新聞分析：上半年中國(guó)股市震蕩發(fā)出的訊息

　　“最為復(fù)雜”的2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)已至中局。作為經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”和重要組成部分，中國(guó)股市的表現(xiàn)顯然沒能脫離這一“最為復(fù)雜”的判斷。

　　從2010年首個(gè)交易日的3289.75點(diǎn)，到上半年最后一個(gè)交易日的2398點(diǎn)，上證綜指歷經(jīng)上下博弈，持續(xù)震蕩下行，跌勢(shì)明顯。

　　從整體上正確認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，是準(zhǔn)確把握股市的前提和基礎(chǔ)。進(jìn)入2010年，國(guó)際金融危機(jī)陰霾猶在，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)著艱難復(fù)蘇。在這樣的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回升向好勢(shì)頭進(jìn)一步鞏固。一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以11.9%的增幅保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，開局良好。在此區(qū)間，中國(guó)股市的運(yùn)行雖有震蕩，但大勢(shì)平穩(wěn)。

　　從第二季度開始，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的接連爆發(fā)和持續(xù)惡化，全球金融市場(chǎng)陷入新的震蕩，上證綜指和深證成指從4月初開始一路走低，三個(gè)月跌去600多點(diǎn)。

　　投資資本市場(chǎng)，一定意義上說就是投資未來。股市的大幅下跌反映的是市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的一種擔(dān)憂。

　　從4月、5月的數(shù)據(jù)看，雖然工業(yè)增加值增速略有放緩，但仍保持了較高的水平；投資和消費(fèi)也處在歷史同期的較好水平上；出口增速反彈甚至好于市場(chǎng)預(yù)期；其他一系列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也延續(xù)著回升向好的勢(shì)頭。

　　“這說明我們經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是穩(wěn)健的。”國(guó)家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)人指出，“因此，不必過分擔(dān)心增速下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持較快的增長(zhǎng)。”

　　世界銀行最新發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》認(rèn)為，2010年全年中國(guó)GDP增速可達(dá)9.5%，未來10年仍將保持相當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)水平。

　　人們充分注意到，雖然面臨諸多“兩難”問題的挑戰(zhàn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)并未改變，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)、投資和出口共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格局初步形成，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性增強(qiáng)。這是當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主基調(diào)。

　　在影響股市發(fā)展的各種因素中，經(jīng)濟(jì)還是最終的決定力量。在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展的形勢(shì)下，我們完全有理由對(duì)股市的未來充滿期待。

　　國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊表面上是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的沖擊，實(shí)質(zhì)上是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的沖擊。綜觀今年以來股市的表現(xiàn)，盡管股指整體上大幅下跌，但個(gè)股呈現(xiàn)“有人歡喜有人憂”的局面：以醫(yī)藥生物、節(jié)能環(huán)保等高新科技為代表的一批成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)股票雖出現(xiàn)調(diào)整，但綜合看依然最為強(qiáng)勢(shì)，其中不乏漲幅超過50%的個(gè)股；而鋼鐵、傳統(tǒng)制造、房地產(chǎn)等領(lǐng)域成為下跌的“重災(zāi)區(qū)”，一些傳統(tǒng)的“定海神針”顯得重任難當(dāng)，黑色金屬更以38.81%的跌幅成為上半年受傷最深的板塊。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展無非是做兩件事情，一是優(yōu)化和調(diào)整存量，即改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，二是提升金融市場(chǎng)效率，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)崛起。

　　目前，中國(guó)的上市公司只有1800多家，相對(duì)于一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體而言，可謂滄海一粟。“很多有活力、有潛力的企業(yè)并未進(jìn)入股票市場(chǎng)，而只有讓更多符合發(fā)展潮流的現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，市場(chǎng)的內(nèi)生動(dòng)力才能進(jìn)一步增強(qiáng)，我們的股市才能真正反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的面貌，才能為投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)，才能在更高層面上服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。”中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)表示，未來應(yīng)積極拓展資本市場(chǎng)的廣度和深度，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中。

　　據(jù)了解，進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場(chǎng)，鼓勵(lì)和支持優(yōu)質(zhì)公司做大做強(qiáng)，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、環(huán)保節(jié)能、生物醫(yī)藥、新能源等新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，鼓勵(lì)利用資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組功能改造和淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和行業(yè)升級(jí)，等等，已經(jīng)列為國(guó)家及有關(guān)方面的重要工作，有的正在加快推進(jìn)，有的已初見成效。

　　創(chuàng)新是金融市場(chǎng)發(fā)展的靈魂。股指期貨等金融衍生品的推出，只是中國(guó)證券市場(chǎng)致力于市場(chǎng)化改革創(chuàng)新的一個(gè)縮影。近年來，無論市場(chǎng)如何變幻，基礎(chǔ)性建設(shè)的步伐一刻也沒有停止。

　　“在風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受的前提下，積極探索以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新機(jī)制，穩(wěn)步發(fā)展符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在需要的金融產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，是我們堅(jiān)定不移的努力方向。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日說。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播更為迅速、更為廣泛，任何一個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體都無法置之度外。“密切關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)變化，監(jiān)測(cè)和預(yù)判市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素，彌補(bǔ)監(jiān)管真空，更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，維護(hù)資本市場(chǎng)和金融體系的整體安全，是監(jiān)管面臨的新課題。”中國(guó)人民銀行國(guó)際金融專家指出。

　　當(dāng)前，中國(guó)資本市場(chǎng)還處于新興加轉(zhuǎn)軌的初級(jí)階段，市場(chǎng)內(nèi)在基礎(chǔ)與快速發(fā)展不相適應(yīng)的矛盾依然突出，一系列新情況、新形勢(shì)和新變化，都對(duì)證券市場(chǎng)的改革與發(fā)展不斷提出新要求、新考驗(yàn)。(采寫記者謝登科、劉詩(shī)平、陶俊潔、何雨欣)