新聞分析：上半年中國股市震蕩發出的訊息

　　“最為復雜”的2010年中國經濟已至中局。作為經濟的“風向標”和重要組成部分，中國股市的表現顯然沒能脫離這一“最為復雜”的判斷。

　　從2010年首個交易日的3289.75點，到上半年最后一個交易日的2398點，上證綜指歷經上下博弈，持續震蕩下行，跌勢明顯。

　　從整體上正確認識經濟形勢，是準確把握股市的前提和基礎。進入2010年，國際金融危機陰霾猶在，世界經濟繼續著艱難復蘇。在這樣的背景下，中國經濟的回升向好勢頭進一步鞏固。一季度，中國經濟以11.9%的增幅保持平穩較快的增長態勢，開局良好。在此區間，中國股市的運行雖有震蕩，但大勢平穩。

　　從第二季度開始，隨著歐洲主權債務危機的接連爆發和持續惡化，全球金融市場陷入新的震蕩，上證綜指和深證成指從4月初開始一路走低，三個月跌去600多點。

　　投資資本市場，一定意義上說就是投資未來。股市的大幅下跌反映的是市場對未來經濟的一種擔憂。

　　從4月、5月的數據看，雖然工業增加值增速略有放緩，但仍保持了較高的水平；投資和消費也處在歷史同期的較好水平上；出口增速反彈甚至好于市場預期；其他一系列宏觀經濟指標也延續著回升向好的勢頭。

　　“這說明我們經濟的增長是穩健的�！眹�家發展改革委負責人指出，“因此，不必過分擔心增速下滑，中國經濟仍將保持較快的增長�！�

　　世界銀行最新發布的《中國經濟季報》認為，2010年全年中國GDP增速可達9.5%，未來10年仍將保持相當的增長水平。

　　人們充分注意到，雖然面臨諸多“兩難”問題的挑戰，但中國經濟回升向好的態勢并未改變，市場驅動的消費、投資和出口共同拉動經濟增長的格局初步形成，經濟增長動力結構發生積極變化，增長的穩定性和可持續性增強。這是當前中國宏觀經濟運行的主基調。

　　在影響股市發展的各種因素中，經濟還是最終的決定力量。在中國宏觀經濟朝著宏觀調控預期方向發展的形勢下，我們完全有理由對股市的未來充滿期待。

　　國際金融危機對中國經濟的沖擊表面上是對經濟增長速度的沖擊，實質上是對經濟發展方式的沖擊。綜觀今年以來股市的表現，盡管股指整體上大幅下跌，但個股呈現“有人歡喜有人憂”的局面：以醫藥生物、節能環保等高新科技為代表的一批成長型產業股票雖出現調整，但綜合看依然最為強勢，其中不乏漲幅超過50%的個股；而鋼鐵、傳統制造、房地產等領域成為下跌的“重災區”，一些傳統的“定海神針”顯得重任難當，黑色金屬更以38.81%的跌幅成為上半年受傷最深的板塊。

　　中國證監會研究中心主任祁斌認為，要實現可持續發展無非是做兩件事情，一是優化和調整存量，即改造提升傳統產業，二是提升金融市場效率，推動新興產業崛起。

　　目前，中國的上市公司只有1800多家，相對于一個龐大的經濟體而言，可謂滄海一粟�！昂芏嘤谢盍�、有潛力的企業并未進入股票市場，而只有讓更多符合發展潮流的現代企業進入資本市場，市場的內生動力才能進一步增強，我們的股市才能真正反映中國經濟的面貌，才能為投資者提供更多的投資機會，才能在更高層面上服務經濟社會發展�！敝袊�社科院副院長李揚表示，未來應積極拓展資本市場的廣度和深度，鼓勵更多優質資源向上市公司集中。

　　據了解，進一步規范發展主板和中小板市場，鼓勵和支持優質公司做大做強，推動低碳經濟、綠色經濟、環保節能、生物醫藥、新能源等新興產業加速發展，鼓勵利用資本市場的并購重組功能改造和淘汰落后產能，促進技術進步和行業升級，等等，已經列為國家及有關方面的重要工作，有的正在加快推進，有的已初見成效。

　　創新是金融市場發展的靈魂。股指期貨等金融衍生品的推出，只是中國證券市場致力于市場化改革創新的一個縮影。近年來，無論市場如何變幻，基礎性建設的步伐一刻也沒有停止。

　　“在風險可測、可控、可承受的前提下，積極探索以市場化為導向的金融創新機制，穩步發展符合經濟發展內在需要的金融產品和服務，增強金融創新對經濟發展的支持力度，是我們堅定不移的努力方向�！敝袊�證監會主席尚福林近日說。

　　在經濟全球化的情況下，金融風險的傳播更為迅速、更為廣泛，任何一個國家和經濟體都無法置之度外�！懊芮嘘P注國際經濟、金融形勢變化，監測和預判市場風險的外部因素，彌補監管真空，更好應對市場環境變化的挑戰，維護資本市場和金融體系的整體安全，是監管面臨的新課題�！敝袊�人民銀行國際金融專家指出。

　　當前，中國資本市場還處于新興加轉軌的初級階段，市場內在基礎與快速發展不相適應的矛盾依然突出，一系列新情況、新形勢和新變化，都對證券市場的改革與發展不斷提出新要求、新考驗。(采寫記者謝登科、劉詩平、陶俊潔、何雨欣)