市場積弱再掀配股潮 大股東撐腰銀行股后市可期

　　早期熊市中流行的配股融資方式又開始在A股市場盛行起來。今年以來，A股中實施配股融資的公司數量和規模顯著增加，其中近期以中國銀行為代表的銀行股配股行為更是引起了市場廣泛關注。

　　分析人士表示，從再融資的方式來看，市場走勢較好的時候，上市公司會優先選擇公開增發的方式，其次是定向增發，配股融資方式的掀起充分表明目前市場處于弱勢狀態。當然，配股行為對二級市場的沖擊較小,而且從長期看，借力大股東實施的配股行為有利于提升銀行的資本充足率，降低風險，銀行股的長期估值優勢已開始逐步顯現。

　　配股安排反映弱市心態

　　分析人士表示，上市公司在不同市況下會選擇不同的融資方式，熊市中配股的公司往往比牛市的時候多，配股規模和比例也能反映有關方面對市場的判斷。目前上市公司紛紛選擇配股融資，主要是考慮到市場的承受能力，尤其是大盤股，如果采用大規模的增發，勢必對市場影響較大，而采用配股主要是大股東拿出現金購買新發行的股票，以防止對二級市場的沖擊，配股潮掀起也充分反映了目前的弱勢心態。

　　“從已經完成繳款的配股規模看，上半年A股配股金額已創下歷史新高，達到550億元。而接下來已明確配股的上市銀行還包括中國銀行、建設銀行，此外工商銀行、南京銀行也有可能啟動配股方案，預計全年A股配股總額有可能接近1500億元。”分析人士說。

　　彰顯呵護之心減少市場沖擊

　　“經過去年的大規模放貸后，銀行急需通過融資補充資本金，防范風險，在目前的市場環境下，銀行股密集融資其實是無奈之舉。”分析人士說，“但目前種種跡象顯示，銀行紛紛選擇配股融資，除了弱勢心態的反映外，也很可能是有關方面的刻意安排，這也彰顯了相關方面對市場的呵護之心。”

　　在中國銀行近日宣布通過A+H方式配股融資不超過600億元的資金后，匯金承諾將按持股比例全額認購中行配股。而在此前，匯金已明確表示按持股比例參與建行配股。另據消息人士透露，匯金有可能通過銀行間市場發行人民幣債券來支持銀行的配股融資。如此種種，大大冰釋了市場對于資金面的擔憂。

　　分析人士表示，國有銀行的大股東為政府，在配股方式下，政府大股東的參與配股，使得所募集的大部分資金將來自于政府，從而減少了對二級市場的資金需求，緩解融資壓力。此外與定向增發不同，配股融資是面對全體股東，容易達到較大的融資規模，且配股融資對股權結構沒有影響，因此配股容易被全體股東所接受。

　　“以中國銀行為例，匯金A股控股比例高達96.4%，配股出資規模在405億元左右，A股公眾股東僅需出資14億元，而借助大股東的再融資將進一步夯實資本金，提升資本充足率至12%，并加大貸款結構的優化。”分析人士說，“目前銀行股的估值水平已達到或接近08年的歷史低點，長期估值優勢已逐步顯現，銀行股后市表現值得期待。”記者 張歡