基金經理：輕指數重個股 主動出擊三類股票

　　據悉，申萬巴黎競爭優勢基金在成立以來的兩年時間里，業績表現在同類基金中排名前10。申萬巴黎競爭優勢基金經理張鵬接受記者采訪時表示，在今年的震蕩行情中，很難出現系統性上漲機會，所以他自年初以來采取輕指數重個股的投資策略，通過積極選股的主動型投資策略迎戰市場潛在風險。

　　具體而言，今年上半年，中國經濟從偏熱開始降溫，投資放緩、出口改善、消費趨穩、與傳統經濟周期相關的行業步入下降通道，而智能電網、高鐵、新興戰略產業、區域振興等成為申萬巴黎競爭優勢基金上半年投資的熱點。

　　對于下半年市場趨勢，張鵬認為沒有太大的系統性風險，“從目前的經濟數據來看，經濟二次探底的可能性不大，目前市場的估值也在相對合理的范圍內。即將召開的十七屆五中全會和‘十二五’規劃也將為我國全面推動經濟社會發展轉型奠定體制基礎，在健全市場配置資源機制、加快調整國民收入分配格局、破除城鄉二元體制、創新公共服務體制等方面，提出重大改革任務。可以說，未來的投資機會大于風險。”

　　張鵬表示，伴隨著目前市場的非理性下跌，市場過度反應會使部分個股股價跌出年度低點，將是較好的買入時機。因此，重α輕β的策略仍然是下半年基金獲取超額收益的重要手段，而申萬巴黎競爭優勢基金也將通過該策略在選股的基礎上來決定倉位的高低。

　　張鵬建議，今年下半年可以關注三大選股主線：

　　一是處于上升周期的節能減排、新能源、新材料、智能電網等新興戰略行業。扶持新興產業，加快產業結構優化升級，已經成為今年政策刺激的著力點，也將成為持續投資熱點。

　　二是收入分配改革和消費升級共同推動的大消費行業。從長期來看，未來經濟增長依靠房地產投資拉動的力度將回落，新的經濟引擎必將向消費傾斜，并立足于“擴內需、調結構”。收入分配制度的改革是未來政策的重點之一，特別是提升中低端的居民收入和消費水平。隨著勞動者收入拐點的出現，中等收入人群的增加，制度紅利必然帶動經濟的黃金增長，成為新的增長動力。

　　三是有政策扶持導向的新疆、西藏等區域板塊。區域政策將帶來相應公司業績的釋放，區域經濟也將成為2010年的階段性投資邏輯。　記者 張 哲