券商集合理財期中考雖“負”猶榮

　　今年上半年A股市場表現慘淡，滬指大跌26%，跌幅位居全球第二。在市場積弱難返的背景下，基金產品表現平平，甚至出現不少基金跑輸大盤的情況。反觀券商集合理財產品，由于沒有持倉比例限制，整體表現可圈可點，雖然115只產品期間平均回報率為-6.23%，但全部跑贏大盤，相對于公募基金等主流理財產品的表現來說，券商集合理財產品可謂雖“負”猶榮。

　　分析人士指出，券商集合理財產品一般追求絕對收益，風險控制較為嚴格，在市場走勢偏弱的情況下，倉位控制較為嚴格。其投資門檻一般在5到10萬之間，適合風險承受能力較弱，追求穩定收益的中端以上客戶。

　　統計顯示，在收益率方面，所有115只產品都跑贏大盤，平均收益率為-6.23%。其中有25只產品的期間回報為正值，回報率最高的三只產品均為債券類產品，分別是興業卓越1號、國泰君安君得惠、國海債券1號，其中興業卓越1號以5.52%的期間回報率高居首位。按照產品類型來計算收益率的話，股票型產品的平均收益率為-11.29%，偏債型產品的平均收益率為0.65%，混合型產品的平均收益率為-7.7%。

　　相比而言，基金產品上半年的表現則差強人意。中國銀河證券基金研究中心數據統計顯示，166只納入統計的標準股票型基金上半年全部出現虧損，凈值平均下跌了18.51%， 7只偏債型基金平均業績為-8.65%，相比券商集合理財產品而言可謂略遜一籌。

　　有意思的是，大型券商管理的理財產品普遍表現不佳，過往投資業績優異的中金公司叨陪末座，旗下中金股票策略上半年虧損25.13%，收益率位居倒數第一，中金股票策略二號單位凈值下跌24.09%，排名倒數第二，中金股票精選以-22.38%的收益率排名倒數第四。

　　除了中金公司之外，華泰證券、海通證券、國信證券、中投證券和廣發證券等大型券商也有部分理財產品跌幅較大，顯示券商集合理財產品領域并非遵循“大即是強”的規則。

　　在發行數量方面，上半年新發券商集合理財產品38只，比去年同期增長近一倍。在發行規模方面，目前已統計的1到5月發行規模為292億元，規模同比增長44%，在整個市場走勢相對較弱的情況下，券商集合理財產品發行逆勢上漲，其“靈活配置”、“風險共擔”的優勢獲得投資者廣泛認可。

　　值得注意的是，由于近兩個月股指加速下跌趨勢明顯，集合理財產品表現也受到影響，近兩個月券商發行新集合資產管理計劃呈現放緩趨勢。財匯數據顯示，1月券商集合理財產品發行規模為86億元，3月份103億元，但從5月開始，相關產品的發行速度開始下降，5月的發行規模僅為17億元，6月的發行數量僅為4只。記者 張歡