上半年債基收益逾8% 同期股基平均跌超16%

　　今年上半年，封閉式債券基金富國天豐，以8.98%的收益率位居全市場704只基金榜首。開放式基金中，上半年取得正收益的所有品種中，除嘉實主題外，其余均為債券型基金，收益最高者也達8.7%。上半年債券基金取得如此亮眼業績，背后原因是什么？接下來投資者對這一品種當如何配置？德圣基金研究中心近期發布了“半年度債券基金分析專題”。

　　上半年債基收益逾8%

　　偏股基金平均跌幅超16%

　　今年上半年，A股市場跌幅27%，眾多偏股型基金遭遇虧損，平均凈值跌幅超過16%，但債券基金表現卻相當搶眼。德圣基金研究中心人士介紹：債券市場年初受加息預期影響并不被特別看好，但企業債表現強勁，上半年市場整體股弱債強的現象表現的仍然十分明顯。2010年以來，在資金面和配置型需求的聯合推動下，債券市場逐步走高。

　　國債指數和企債指數分別上漲2.71%和6.03%。在多數投資者把注意力集中在偏股基金的同時，低風險債券基金卻靜悄悄地取得了超預期的較好收益。

　　“在2010年上半年取得正收益的所有開放式基金中，除嘉實主題之外，其余均為債券型基金，收益最高者達到8%以上。”

　　德圣基金研究中心人士介紹，此外，封閉式債券基金富國天豐表現也相當突出。

　　債基業績也不平衡

　　最好最差相差11.79%

　　德圣基金研究中心人士介紹，上半年債券型基金整體表現優于股票型基金，排名最前的債券基金半年收益率接近9%，排名前十的債券基金半年收益率都超過5%。但債券型基金也分化明顯，其中表現最佳的基金與表現最差的基金凈值增長率相差11.79%。債券型基金業績整體體現出以下特征：第一，增強型債其基金平均業績優于純債券型基金，但純債基金均取得了正收益。第二，一級債基業績表現明顯優于二級債基。在上半年所有債券型基金中表現最好的十只基金中，一級債基7只，二級債基2只，純債基金1只，而表現最差的5只債券型基金均為二級債基。這主要歸因于一級債基只能參與股票一級市場投資，即新股申購；而二級債基既可參與一級市場“打新”，也可以投資于股票二級市場，相對于一級債基，二級債基風險更高，2010年上半年股票市場大幅下跌對其造成的沖擊也更大。

　　將債基作為避險工具

　　優選業績持續出色者

　　這位人士認為，如果說股票型基金是獲取超額收益較好的工具，那么債券基金就是有效的風險管理工具。這是由債券市場和股票市場兩種不同的市場風險、收益特征決定的。這一規律在國內外市場均不例外，無論是發達的美國市場還是尚在初期的中國市場，投資者體驗最深的如2008年的大跌，股票基金平均跌幅50%以上，而債券基金獲得6.48%的年度正收益，考慮到2008年基金數量極速擴張，實際收益率更高，而部分基金收益在10%以上。

　　以今年上半年來看，表現優異的債券型基金多數以信用債為主要投資對象，另一類是業績表現持續出色的基金，這些基金值得投資者保持持續關注，也是債基投資者的優選產品。固定收益投資能力較強，長期表現穩定、優秀的債券基金品種也值得投資者重點關注。　(馬 燕)