基金分紅狂增5倍 市場轉(zhuǎn)向還是曲線減倉？(2)

　　債基主打“多次少量”式分紅

　　富國天豐今年已實(shí)施7次分紅

　　今年以來，債券型基金業(yè)績普遍跑贏偏股基金，這成為此類基金分紅的重要支柱。從分紅次數(shù)看，債券基金普遍出現(xiàn)了“多次少量”的分紅，其中富國天豐、嘉實(shí)超短債、鵬華動力增長(LOF)等今年以來都已經(jīng)實(shí)施3次以上的分紅。進(jìn)入7月份，債基再次出現(xiàn)集中分紅的局面，不過，分紅規(guī)模有限是其主要特征。

　　據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察，今年以來共有11只基金實(shí)施3次以上的分紅，其中債券型基金有7只，混合型基金兩只，另有兩只封閉式基金。富國天豐今年已經(jīng)實(shí)施了7次分紅，單位年度分紅額為0.072元，累計分紅額為14386.62萬元；嘉實(shí)超短債年內(nèi)實(shí)施6次分紅，累計分紅總額3334.03萬元；富國天利增長盡管僅實(shí)施3次分紅，但分紅總額已經(jīng)達(dá)到19858.29萬元，在債券型基金中分紅水平相對較高，但與偏股基金動輒數(shù)十億的分紅額相比相差甚遠(yuǎn)。

　　進(jìn)入7月份，債券基金避風(fēng)港效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，有7只債券基金發(fā)布分紅公告。信誠基金公司7月6日宣布，向信誠經(jīng)典優(yōu)債基金A類和B類持有人每10份派發(fā)紅利0.04元，向信誠三得益?zhèn)�券基金A類和B類持有人每10份派發(fā)紅利0.1元，這是7月份以來第5家基金公司宣布旗下債券基金分紅。此前，博時、富國、招商、匯豐晉信旗下債券基金也宣布在7月分紅。債券基金如此密集分紅比較少見。

　　基金業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，今年債券基金業(yè)績較好是引發(fā)債券基金頻頻分紅的直接原因，有些基金甚至在今年以來已多次分紅。此外，頻繁分紅是基金公司進(jìn)行持續(xù)營銷的常用手段之一。今年以來A股市場跌跌不休，不少偏股型基金凈值損失慘重，而債券基金業(yè)績突出，具有說服力的業(yè)績水平是基金公司擴(kuò)大基金規(guī)模的最佳法寶。

　　132只債券型基金今年以來凈值平均回報率為2.07%，而實(shí)施多次分紅的基金均跑贏這一平均業(yè)績水平。比如實(shí)施7次分紅的富國天豐，今年以來凈值回報率為9.69%；已實(shí)施兩次分紅的華富收益增強(qiáng)A、華富收益增強(qiáng)B、中銀增利、中歐穩(wěn)健收益A等年內(nèi)凈值回報均超過6%。

　　封基年內(nèi)慷慨分紅155億元

　　分紅套利效應(yīng)越來越小

　　除了開放式基金外，封閉式基金在今年也慷慨分紅。數(shù)據(jù)顯示，今年已經(jīng)有23只封閉式基金實(shí)施了分紅，分紅總額達(dá)到155億元，占全部基金分紅總額的19.86%。基金安順年度分紅額最高，年度分紅額達(dá)到18億元，并且該基金以106.14億元創(chuàng)下了單只封基的累計分紅新紀(jì)錄，該基金被公認(rèn)為“奶牛型”基金；基金裕陽、基金景福、基金普惠、基金科瑞、基金興華等基金今年分紅額均超過10億元。

　　“對開放式基金而言，現(xiàn)金分紅是否有利于投資者，取決于分紅時機(jī)和隨后的凈值走勢。但對于封閉式基金而言則有所不同，分紅后封閉式基金折價率會出現(xiàn)明顯上升，如果折價率快速攀升，那么由于折價率回歸的要求，封閉式基金二級市場價格很可能會補(bǔ)漲，這就是所謂分紅套利效應(yīng)。因此一般而言，封閉式基金分紅是有利于投資者的，分紅金額越高越好。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春在接受記者采訪時表示。