基金倉位穩步回升 專填地產銀行“估值洼地”(2)

　　招商證券房地產行業分析師表示，前期不少基金地產股都沒有配置，目前市場資金正逐步重回房地產行業，同樣是每年增長30%-50%，有些行業現在是30 倍以上的PE，而房地產只有10 來倍的PE，從房地產股票上獲取絕對收益的機會可能已經到來。二季度，機構一度從房地產板塊抽走121.31億元。

　　同樣地，7月初，被基金冷落多時的銀行板塊終于暫時迎來了春天，除了因重組一事暫時停牌的深發展A以外，其余個股均獲機構增倉。其中，招商和浦發成為基金等機構重新布局銀行板塊的“排頭兵”。機構密碼數據顯示，7月至今，機構分別增倉了招商銀行和浦發銀行5.2億元、3.22億元。

　　光大證券分析師沈維等表示，在農行上市前以及上市后的較短時期內，行業估值將繼續受到一定支撐，銀行板塊較好的相對表現有望延續。

　　備戰三季度震蕩市

　　爭戰“估值洼地”

　　盡管股市近期出現解凍跡象，但基金早已做好打持久戰的準備。日前，眾基金公司發布的三季度投資報告中，無一例外地強調下半年A股將維持震蕩筑底格局，估值洼地、大消費和新興產業成為各家基金看好的投資主線。

　　南方基金認為，經過前期大幅下跌之后，市場已經接近底部區域，但中期底部的確認仍然有待時日。市場底部確立的核心因素在于政策和經濟走向。

　　同時，該公司預計下半年主題投資降溫，行業配置重要性開始凸現，而下半年主要的行業配置思路為：1、受政策沖擊已跌入歷史低估值區域的行業，如銀行、保險、機械、商業地產等；2、受益于收入分配改革的二線消費品行業，如商業零售、家電、食品飲料、酒店旅游等；3、主題投資熱度將有所降溫，建議重點關注手機支付、三網融合和低碳經濟等新興產業個股的階段性投資機會。

　　信誠基金也在經濟增長驅動因素不明朗，流動性收縮的情況下，3季度A股市場將繼續震蕩。它提出要提前潛伏“低估值、穩定收益和反轉類”等三類股票。

　　招商基金認為，下半年A股市場將面臨企業盈利回升支撐和市場估值水平可能緩慢回落的挑戰，預計年內市場總體將保持箱體震蕩格局，行情的表現以結構性機會為主，重點關注受益消費升級、經濟結構調整以及前期超跌的銀行地產等品種。（ 游敏常）