資金價格跌勢不止流動性顯泛濫跡象

　　昨日公開市場操作結(jié)束后，央行并未釋放即刻收緊流動性的信號。市場資金面已日漸“泛濫”，回購利率的跌勢漸由短端延伸至中長端。截至昨日，14天回購利率在半月內(nèi)跌129個基點，資金價格已回到5月下旬的低水平。

　　昨日央行在公開市場招標(biāo)發(fā)行了350億元1年期央票，發(fā)行利率依舊持平于2.0929%。業(yè)內(nèi)人士稱，發(fā)行數(shù)量較上周的60億元陡增了近5倍，而利率卻連續(xù)第5周企穩(wěn)，機構(gòu)配置需求旺盛可見一斑。同時，昨日央行意外沒有進行正回購操作，也使得這一暫停正回購的態(tài)勢延續(xù)至第11周。

　　昨日的公開市場操作結(jié)束后，銀行間市場質(zhì)押式回購利率全線下滑，資金價格的跌勢由短端延伸至中長端。昨日該利率跌幅最大的為6個月品種，較上一交易日重挫32個基點。值得注意的是，前期因季末及農(nóng)行IPO等因素持續(xù)上漲的14天回購利率，昨日下跌19個基點至2.0827%，較6月30日的3.3706%已累計下跌了129個基點，跌幅巨大。

　　不過，周四還有兩期央票將要發(fā)行，屆時央行能否完全對沖掉2590億元的本周到期資金，并打破已延續(xù)兩個月的凈投放態(tài)勢呢？交易員認(rèn)為，從近期的發(fā)行規(guī)模及頻率來看，概率不大，或許周內(nèi)仍將實現(xiàn)超千億元的資金凈投放。（朱 凱）