期指迎“三次交割” 今日移倉至為重要

　　明日股指期貨將迎來上市以后的第三次交割。截至14日，將要交割的7月合約尚留1萬多手持倉，涉及多空雙邊資金約為33.4億元。今日能否實現大幅減倉，在交割日前主力能否順利從7月合約撤走，成為交割日能否安全度過的關鍵。據統計，前兩次交割日大盤是“一漲一跌”，呈現出完全迥異的走勢。業內人士表示，屆時期指對于現貨的帶動作用不會很大，但在心理層面上的影響需要引起重視。

　　11億資金已撤出7月合約

　　昨日股指期貨合約均小幅上漲，主力IF1007收報2647.00點，漲15.00點或0.57%，盤中最低至2630.0點，最高至2679.2點。該合約持倉量全天基本維持在1.5萬手左右，日內最高持倉為1.7萬手，收盤時持倉量為1.1萬手，較前一個交易日下降26%。全天成交21萬手，比前一個交易日大幅減少6萬手，減幅約為22%。

　　種種跡象顯示，主力資金已經不在即將交割的7月合約上“戀戰”了。而8月合約的持倉量昨日猛增6514手達1.5萬手，已經超過7月合約。不出意外的話，今日8月合約的成交量也將超過7月合約，成為主力合約。

　　以前后兩個交易日的結算價和持倉量計算，按照20%的保證金水平，則14日一天之內有11億元資金流出7月合約。剩余資金的大部分應該在今日有序撤出。

　　今日移倉很關鍵

　　業內人士表示，所謂的“到期日行情”是否會對市場產生影響，最重要的指標就是將交割合約的持倉量。如果沒有如期減倉，則滯留資金可能會造成一定波動，從而影響現貨市場。因此，今日1007合約內的資金能否有序撤出很重要。

　　據統計，5月合約到期時，滬深300現指上漲了1.57%；6月合約到期時，滬深300現指下挫了1.7%。同時數據顯示，5月合約同期(交割周周三)的持倉量是其最高持倉量的10%左右，6月合約同期的持倉量是其最高持倉量的55%左右。顯而易見，6月合約在交割前的移倉速度較5月來得慢。目前來看，7月合約的持倉量只占其最高持倉的40%左右，在移倉上要比6月合約來得順利。

　　從持倉排名來看，7月合約的多空主力都在積極減倉，例如國泰君安減持了507手多單和252手空單，長城偉業也是雙向減倉。主力已經開始在8月合約上主動布局。

　　“到期日行情”概率不大

　　東方證券分析師高子劍表示，從價差和持倉量的表現看，7月合約都較為平穩，不大會出現“到期日行情”。

　　“到期日行情是指臨近股指期貨到期日時，某些現貨股票市場會出現股價劇烈波動和成交量明顯放大的異常現象。”海通期貨分析師王娟表示，到期日行情形成的內在根源是股指期貨的現金交割制度，而我國股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應。6月合約到期時的下跌，是由于當天恰有利空消息發布，與到期日效應并無很大內在聯系。“目前，7月合約的移倉有序進行，到期日會比較平穩，但到期日效應對投資者心理層面的影響還是存在的。”(葉苗)