期指負溢價已成常態？主力布局8月合約

　　股指期貨14日小幅上漲，IF1007收報2,647.00點，漲15.00點或0.57%，日內沖高回落，在現貨收盤后的15分鐘繼續呈現下挫走勢，顯示多空雙方對明日農行上市的行情維持謹慎。7月合約連續第三個交易日負溢價，而8月合約也基本與現貨指數持平，期市資金對于后市的悲觀猶豫態度極為明顯。值得注意的是，8月主力布局已露端倪，出現了多方持倉超過空方持倉的局面，8月合約上多空平衡乃至多強空弱的雛形已現。

　　期指負溢價已成常態？

　　滬深300指數7月14日收漲，收盤報2,653.61點，漲19.02點或0.72%。與現貨的沖高回落走勢類似，股指期貨合約也僅是小幅上漲，IF1007收報2,647.00點，漲15.00點或0.57%，盤中最低至2,630.0點，最高至2,679.2點，其成交持倉量分別為209930手和10544手，下月合約IF1008收報2,654.6點，漲8.4點或0.32%；季月合約IF1009收盤漲0.35%，IF1012收盤漲0.41%。

　　從期現溢價來看，1007合約繼續相對于現貨貼水，以期現的收盤價計算，貼水幅度達0.24%。這是主力合約連續第三個交易日出現貼水，在期指上市以后尚屬首次。8月合約的收盤價也與現貨指數價格基本持平，兩個近月合約相對于現貨走勢都較弱。在期指負溢價長期出現的情況下，顯示期市資金對于后市的反彈極不看好。

　　靜待農行上市

　　與現貨市場類似，期貨市場也在靜候農行上市和經濟數據出臺。業內人士表示，農行上市未必會帶來很大的行情，期指將按照原規律運行。

　　“農行上市首日低走的可能性就比較小，不會對已有的市場人氣構成打擊。”海通期貨分析師王娟表示，上市后倘若能高走，對于提振銀行股乃至滬深300現貨指數都是有益的，但在目前的市場氛圍下，其高走的動能也將有限。“之前市場對農行上市預期已久，靴子落地那天，未必會帶來很大的行情，期現仍然會按照其原有的規律運行。”

　　多空力量有逆轉跡象

　　從持倉量看，昨日8月合約首次超過7月合約，不出意外主力合約換月將在今日完成。值得注意的是，主力在布局8月合約的時候并沒有延續此前的實力分布，主力多頭入場積極，國泰君安持1606手多單，而僅持有1117手空單，罕見的成為“凈多頭”。前20名的多空對比，多方持11072手，空方持10824手，這也是罕見地出現了多方持倉超過空方持倉的局面。

　　業內人士表示，目前8月合約資金尚未完全布局到位，因此參考價值尚不是很大。但是前幾次換月過程中的布局基本都是延續原有格局，但8月合約的“先期布局”出現了與此前合約不同的局面，表明未來多空平衡乃至多強空弱的雛形已現。記者 葉苗