機構：大盤透露出重要信號

　　受樓市調控政策松動傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀經濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤呈現沖高整理的態勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。根據最新的監測結果顯示，短期市場情緒指標明顯從42.83%低位快速回升至59.32%，顯示隨著周五股指的探底回穩，市場謹慎悲觀情緒有明顯緩解。

　　[市場情緒與資金流監測]

　　根據最新的監測結果顯示，短期市場情緒指標明顯從42.83%低位快速回升至59.32%，顯示隨著周五股指的探底回穩，市場謹慎悲觀情緒有明顯緩解。

　　根據萬隆Topone資金流監測結果顯示，周五市場散戶資金呈現凈流入狀態，總凈流入資金達6.74億，說明部分散戶開始進場抄底；同時還顯示，超級機構、機構也錄得資金凈流入。從一周的資金流監測結果來看，本周市場出現小幅凈流出的狀態，合計凈流出22.89億。其中大戶和中小散戶為凈流出，而超級機構和機構均錄得資金凈流入。顯然，機構和散戶之間的博弈和分歧明顯加大。需要強調的是，理論上當前負利率局面將逐漸降低百姓的存款意愿，但儲蓄資金能否流入A股仍有待市場信心的恢復和“賺錢效應”形成。

　　[市況透析]

　　受樓市調控政策松動傳聞被否、農行上市以及上半年宏觀經濟數據披露等多種因素影響，本周深滬大盤呈現沖高整理的態勢，兩市股指一周分別下跌0.10%和1.89%。其中上證綜指明顯受制于2500點整數關口阻力和20日均線反壓，并一度跌破2400點關口支撐。不過，從下跌縮量的態勢和周五止跌回穩的走勢來看，短期大盤調整空間有限。

　　本周農行正式登陸上交所，從上市后的前兩個交易日的表現來看，總體運行相對平穩。值得關注的是，由于預設有“綠鞋”機制，意味著農行一旦跌破發行價，中金公司就可買入農行股票進行托市，因此農行短期破發的概率并不大。不過，考慮大盤股上市給短期資金面帶來的負面沖擊，市場可能仍需進一步消化擴容壓力。

　　值得投資者關注的是，國家統計局最新公布的上半年宏觀經濟運行情況顯示，上半年國內生產總值(GDP)172840億元，按可比價格計算，同比增長11.1%。上半年居民消費價格(CPI)同比上漲2.6%，其中6月份上漲2.9%。其中，其中CPI的超預期回落引起市場廣泛關注，預示著未來潛在通脹壓力明顯緩解。國務院總理溫家寶表示，中國經濟第二季度的發展速度比第一季度有所回落，這除了基數的因素，主要是主動調控的結果。對于下半年調控政策基調，國家統計局新聞發言人盛來運表示，“當前國外經濟復蘇動力很弱，而且曲折復雜，這要求我國繼續保持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。”

　　目前市場對全年經濟增速逐步回落的趨勢存在一定共識，在房地產調控、地方融資平臺的清理整頓以及國務院下達的關于限制產能過剩的一些政策影響，處于“調結構關鍵時期”的中國經濟很有可能進入低增長、低通脹、低利率的“三低時代”。但從近階段的市場走勢來看，近階段大盤的持續調整已經較為充分地反映了經濟增速回落的預期。

　　日前筆者已經提到，從行為分析角度監測的數據來看，無論是A股市場交易帳戶數、新增開戶數，還是新股破發、破增及破凈股的密集出現，都說明市場情緒已經跌入低谷。從歷史數據對比來看，目前市場的交易活躍度水平已經進入階段性低位，與2008年10月和2009年1月的交易活躍度水平相當，而當時大盤整體處于底部蓄勢整理的階段。回顧歷史，可以預知未來。從上述歷史數據對比而言，當前市場情緒底部的出現，可能意味著大盤已進入筑底蓄勢反彈的階段，這一重要信號應引起投資者重視。

　　從本周的熱點表現來看，上海本地重組股，以及新能源、節能環保、電動汽車、醫藥、電子信息等新興產業類個股均有不錯表現。顯然，在“穩增長、調結構、控通脹”的宏觀基調下，并購重組和符合產業發展方向的新興產業類個股仍將是主力資金的重點布局方向，投資者應順應未來熱點趨勢把握潛在熱點方向。（廣州萬隆）