建倉緩慢 次新基金凈值幾無變動

　　市場脈搏難測，次新基金大多選擇了觀望的態度。近兩個月以來成立的次新基金普遍采取了極度謹慎的建倉策略，充分利用6個月建倉期的“救生艇”條款，靜候時機。

　　凈值幾乎“紋絲不動”

　　今年二季度以來市場開始逐級下跌以來，股票方向基金虧損程度隨之放大，平均跌幅都在10%以上，但次新基金的凈值表現卻明顯抗跌。

　　5月以來成立的次新基金的單位凈值波動范圍只有面值上下2個百分點，如5月12日成立的華安行業輪動，成立以來凈值始終維持在0.99元到1元之間。

　　而6月份以來成立的12只股票方向基金,其凈值更是幾乎“紋絲不動”，如成立于6月29日的民生加銀穩健成長和東吳新創業以及成立于6月30日的交銀主題優選，這3只基金的最新單位凈值均為“1”，也就是說在成立最少半個月的時間里，這3只次新基金的倉位基本沒有變化。

　　有望帶來正回報

　　新基金抗跌的背后應歸功于基金經理“現金為王”的建倉策略。

　　京滬深三地多只新基金的基金經理基本將股票倉位控制在一兩成，謹慎心態十分明顯。信誠深度價值的基金經理張鋒表示，次新基金長達6個月的建倉期為其在市場震蕩中贏得了相對主動的局面。一般來說，在震蕩市中，基金的倉位與收益之間的相關性在下降；關鍵在于踏準市場節奏，采取了靈活的倉位策略。

　　對此，基金研究人士認為，往往在股市低迷時期發行成立的新基金能為認購者帶來正回報。以股市低迷的2008年為例，當年成立的絕大多數偏股型基金目前單位凈值都在面值以上，并涌現出了如華夏策略、華商成長、信誠藍籌、興業社會責任等表現突出的基金。(王琛琛)