融資融券漸成股市大戶“淘金地”

　　融資融券業務的推出為投資者開辟了一條全新的投資渠道，以往的“炒股大戶”亦期望借助這一新興投資手段來實現收益最大化。山鷹紙業昨日披露的2010年半年報便無意中“暴露”了公司一位股東的融資融券操作路徑。

　　山鷹紙業半年報顯示，“中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶”報告期末突現公司十大股東名單中，并以371.59萬股的持股份額位居第三大股東。

　　根據融資融券相關業務規則，客戶信用交易擔保證券賬戶主要是記錄客戶委托證券公司持有、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的證券，在此背景下，中信證券上述賬戶于山鷹紙業處意外“現身”意味著后者一名股東曾與中信證券進行了融資融券交易。

　　融資融券業務中，投資者(即客戶)在開始融資融券交易前需向證券公司提交作為擔保品的證券以及開始交易后融資買入的證券(均作為對證券公司的擔保物)，隨后投資者將擔保證券轉移給證券公司，存入證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶，設立以證券公司為受托人、客戶與證券公司為共同受益人、以擔保證券公司對客戶融資融券債權為目的的信托。

　　而參照交易所所列清單，由于山鷹紙業并未列入融資買入標的以及融券賣出標的，僅被列為融資融券擔保證券，由此不難判斷，即山鷹紙業一股東將所持上述股權作為擔保物進而向中信證券融資或融券，對自己“心儀”的大盤藍籌股進行買賣交易。

　　根據山鷹紙業此前披露的一季報，持股數超過371.59萬股的股東共有山鷹紙業集團、蕪湖宇業投資、自然人晏娜、杭淑娟等四家，與此相對比，由于山鷹紙業集團、晏娜半年報中持股數均未有減少，而蕪湖宇業投資和杭淑娟則從十大股東名單中消失，因此后兩者均有可能是融資融券的交易方。

　　事實上，投資者對融資融券的參與熱情在該業務推出伊始便有所體現。記者發現，融資融券交易在今年3月31日正式“開閘”，而就在中原高速、開開實業此后披露的一季報中，截至3月31日的股東名單中竟也分別出現了“中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶”和“海通證券客戶信用交易擔保證券賬戶” 的身影，也就是說，作為進行融資融券交易的前提之一，一些投資者在此之前便已將持股作為擔保物委托給了證券公司持有，而個別投資大戶則因擔保股數較多而得以暴露。

　　分析人士表示，與普通股票交易相比，融資融券作為一項創新業務具備一定的杠桿作用和做空機制，因此對于專業知識豐富、投資經驗較多的投資者來講不失為一種投資選擇。

　　值得一提的是，盡管投資者已將所持相關股票委托給券商持有，但其仍可通過券商間接行使相關權利。例如，擔保證券涉及投票權行使時，由證券持有人名冊記載的、持有客戶信用交易擔保證券賬戶的證券公司作為名義持有人直接參加投票。而證券公司應當事先征求信用交易投資者的投票意愿，并根據其意愿進行投票。

　　371.59萬股

　　山鷹紙業半年報顯示，“中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶”報告期末突現公司十大股東名單中，并以371.59萬股的持股份額位居第三大股東。記者 徐銳