基金回補(bǔ)上季度殺跌 個(gè)股短炒低估值板塊

　　隨著基金二季報(bào)的發(fā)布，現(xiàn)在回頭再看，基金經(jīng)理們不否認(rèn)在四五月份的恐慌性殺跌中存在非理性成分。在閉著眼睛比誰(shuí)砍的快的金融保險(xiǎn)、金屬非金屬、地產(chǎn)等傳統(tǒng)周期性行業(yè)，超百只個(gè)股在二季度遭遇基金集體拋棄，股價(jià)大幅下跌。而如今基金開(kāi)始重新正視那些因恐懼而被過(guò)分沽空的品種——事實(shí)上也正是這些品種引領(lǐng)了大盤(pán)7月以來(lái)的反彈。

　　對(duì)于這波“估值修復(fù)行情”，有基金認(rèn)為，短期股指仍將維持上升趨勢(shì)，建議投資者關(guān)注前期下跌較多而在上周反彈力度較小的有色、電子、TMT等板塊。

　　百余股遭集體減持

　　基金二季報(bào)披露的基金前十大重倉(cāng)股顯示，有161只個(gè)股受到不同程度的減持。被基金集體減持較多的個(gè)股主要來(lái)自周期性行業(yè)。

　　從基金減持股數(shù)來(lái)看，招商銀行、民生銀行、萬(wàn)科A、格力電器、工商銀行、建設(shè)銀行、海通證券、中國(guó)中鐵、寶鋼股份等占據(jù)了拋售榜前列。而這其中不少還是基金在一季度加倉(cāng)的個(gè)股。

　　從持股的基金數(shù)量變化來(lái)看，雖然工行、中行、建行這些大行被減持股數(shù)較多，但持股基金并未出現(xiàn)減少。而持有基金數(shù)量出現(xiàn)明顯減少的分別是招商銀行、民生銀行、中信證券、格力電器、西山煤電、興業(yè)銀行、萬(wàn)科A；此外，還有幾只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股——東方財(cái)富、世紀(jì)鼎利、同花順等。這意味著，上述個(gè)股被部分基金拋棄得更徹底。

　　遭殺跌個(gè)股估值大幅回落

　　基金的集體拋售對(duì)這些個(gè)股的股價(jià)形成了嚴(yán)重打擊，同時(shí)這些個(gè)股的下跌則進(jìn)一步刺激基金進(jìn)行減持。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，161只被減持個(gè)股二季度平均跌幅達(dá)25.86%，超過(guò)上證綜指同期22.86%的跌幅三個(gè)百分點(diǎn)。而被減持股數(shù)最多的30只個(gè)股平均跌幅則更是達(dá)28.62%。

　　在被基金減持較多的個(gè)股中，海通證券跌幅最大，超過(guò)45%，吉林敖東、冀中能源、天地科技、云南城投、華發(fā)股份、煙臺(tái)萬(wàn)華、中信證券等跌幅也超過(guò)35%。

　　而經(jīng)過(guò)了二季度的暴跌后，這些個(gè)股估值均大幅回落。目前，被減持最多的前30只個(gè)股平均市盈率不到20倍，市凈率在2.5倍左右。

　　近期不少基金明確提出：關(guān)注超跌低估板塊機(jī)會(huì)。金融、地產(chǎn)等二季度被基金作為燙手山芋扔掉的行業(yè)，已漸漸吸引基金補(bǔ)回。但心態(tài)上，機(jī)構(gòu)似乎更傾向于“戰(zhàn)術(shù)性”操作。對(duì)于長(zhǎng)期，基金把握依舊不大，但抓反彈做波段的做法，是基金普遍接受的。

　　據(jù)悉，不少基金已經(jīng)在逢低吸納。從6月中旬以來(lái)的交易異動(dòng)席位來(lái)看，基金在超跌板塊顯得頗為活躍。7月16日，中國(guó)重工重組復(fù)牌跌停，4家機(jī)構(gòu)席位聯(lián)手斥資近4億元接盤(pán)；而同時(shí)也有5家機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出5.5億元股票。廣宇發(fā)展6月30日跌停，僅有一家機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出817萬(wàn)元，同時(shí)兩家上榜機(jī)構(gòu)累計(jì)買(mǎi)入3200萬(wàn)元。

　　超跌板塊有行情

　　在被大幅沽空后，這些超跌品種在市場(chǎng)稍顯暖意之際迎來(lái)了估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。在7月以來(lái)的這波反彈中，這161只被減持個(gè)股平均漲幅達(dá)12%，超過(guò)大盤(pán)7.24%的漲幅近一倍。

　　中聯(lián)重科、中國(guó)重汽、南玻A反彈尤為搶眼，7月以來(lái)漲幅均超30%，這些曾被基金拋棄的“大塊頭”現(xiàn)在又再次被基金撿回。分析人士認(rèn)為，在行情向上的過(guò)程中，不排除有基金在六七月份加倉(cāng)后迅速收割戰(zhàn)果，趁反彈逢高出貨的可能。7月6日，有基金買(mǎi)入2244萬(wàn)元南玻A，將其推上漲停；而同日也有基金減持該股777萬(wàn)元。7月9日4家機(jī)構(gòu)逢漲停出貨西山煤電1.2億元，而同時(shí)2家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入6500萬(wàn)元。

　　值得一提的是，反彈強(qiáng)勁的中聯(lián)重科也在7月7日的漲停中被5機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出超8億元，其中有一個(gè)單獨(dú)的機(jī)構(gòu)席位便賣(mài)出5.3億元，此時(shí)中聯(lián)重科距離其底部?jī)r(jià)位已經(jīng)反彈18%。而當(dāng)日仍有機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入5000萬(wàn)元。

　　在近期煤炭、有色、地產(chǎn)等傳統(tǒng)強(qiáng)周期行業(yè)板塊引領(lǐng)A股市場(chǎng)連漲的同時(shí)，上投摩根基金認(rèn)為，近期恐將出現(xiàn)震蕩調(diào)整趨勢(shì)，但調(diào)整幅度可能不大。板塊方面，建議投資者關(guān)注前期下跌較多而在上周反彈力度較小的有色、電子、TMT等板塊。

　　此外不少基金公司仍對(duì)估值修復(fù)行情保持一定的樂(lè)觀，匯豐晉信基金表示，目前來(lái)看，短期的整理不會(huì)影響大盤(pán)的攀升軌跡，反彈格局有望延續(xù)，具備一定的投資價(jià)值，市場(chǎng)的短期調(diào)整為新資金的介入提供了較好的機(jī)會(huì)。(徐皓)