今起計入多個指數 農行在滬綜指權重中排第三

　　昨天是農業銀行A股上市的第十個交易日，其股價再次抬頭，并創出2.85元的新高，以此來迎接今日農行的計入指數。同時，農行的H股也從上市之初的3.25港元逐步走高到昨天的3.59港元。

　　由于農行符合大市值新股快速進入指數的條件，因而從上市第11個交易日，也就是今天起，農行就將被計入上證指數（上證綜合指數）、上證180、上證50、上證超大盤、滬深300、中證100等成份指數。而這些指數都擁有不少復制權重投資的ETF基金或跟蹤的指數型基金。一般來說，各類指數成份股調整時，都會引發相關的指數型基金進行相關的持倉調整，新晉成份股受到此類基金買盤支撐表現略好，而被剔除的成份股則會因這些基金的減持而下跌，這被市場稱為“指數調整效應”，這在香港市場中尤為明顯。

　　滬綜指權重中排第三

　　在上證指數的計算方法中，對個股采用總市值的指標，因而總股本越大、總市值越高，在上證指數中的權重越大。而從總市值看，農業銀行剛好超過建設銀行，滬市排名第三。中國石油和工商銀行分列總市值第一和第二位，第三位的農業銀行與第四位的建設銀行總市值非常接近。再加上農業銀行是股價最低的銀行股，成為目前銀行板塊的一個風向標，它的上漲能在一定程度上帶動銀行股板塊價格的整體上移，因此農行對上證指數“影響力”不可小視。

　　湘財證券策略研究員李瑩估計，農行占上證指數的權重大約在4.48%左右。她認為，農行目前估值比較合理，沒有什么短期的利好因素刺激，不太會因為計入指數這件事而大漲。

　　對其他指數影響力很小

　　而滬深300指數、上證50指數、上證180指數以及中證100指數等，它們對于成份股權重的計算并不直接以總市值為準，而是以實際可流通股份為參考標準。而農行目前有大量的網下機構配售、戰略配售股份以及匯金等上市前股東所持的限售股，因而當前實際流通的股份數量不過103.10億股，連其總股本的3.53%都不到。而工商銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、興業銀行等都已經全流通了，流通市值遠超農行。

　　以農行實際流通股份103.10億股以及2.84元的股價計算，其實際流通市值不到293億元，在兩市中的排名跌出前50位。其實際流通市值還不到工行的3%，甚至比寧波銀行還低。這意味著，短期內農行在上述指數中的權重還比較微小，即使有相關的基金買入，需要配置的數量也比較有限。李瑩預計，農行占滬深300指數的權重約在0.62%左右，占上證50指數和180指數的權重分別約為0.41%和0.37%。

　　此外，在新成份股計入指數時，指數型基金可以有一定的寬裕期進行持倉調整，并不一定要求在計入首日就配置到位。同時，農業銀行今日計入指數一事在上市之前就已鐵板釘釘，不排除相關的基金在前幾日就已經開始調倉的可能。（丁艷芳）