A股“假摔”卸力 “7·29陰霾”輕松化解

　　一年前的7月29日，滬指暴跌5%，成為許多投資者的噩夢，且宣告了上一輪牛市的結束。而今年的7月29日，正值中國建筑上市一周年及農行首日計入各類指數，市場顯然未理會去年的陰霾，做多動能繼續釋放，兩市頑強收紅。然而，鑒于最近10個交易日市場已收出8根陽線，短線漲幅較大，因而短期市場會否再度制造另一個陰霾，仍然需要觀察。

　　趨勢在假摔中加強

　　本周四滬深股市經歷了兩波跳水，這與本周一有些類似。不過，假摔背后發生的事情，卻耐人尋味。

　　從資金的流向來看，據大智慧顯示，連續數日的特大戶資金凈流入于周四終止，大戶資金也顯示為凈流出狀態。而本輪行情中，特大戶資金的連續流入，正好推動了市場短線見底，或許特大戶資金已基本建倉完畢。值得注意的是，特大戶資金的流入流出也存在著結構性分化，資金明顯流入地產、鋼鐵、建材、保險、銀行等板塊，尤其是保險板塊；但卻顯著流出機械、運輸物流、交通設施、電子信息、計算機以及電力等板塊，由此可以看出，核心板塊的支撐力依然存在。

　　從技術形態來看，周四的市場震蕩雖然較為劇烈，但從60分鐘線上看，4個小時的交易時間僅有一根陰線，且下跌過程一直在縮量，最后一個小時的交易卻再度放出大量，并收出陽線。這或意味著市場做多人氣依然較旺，前期踏空的資金在借市場調整進場；同時，經過數個交易日積累的獲利盤也在調整中得以消化，從而推動了市場通過盤中調整卸下壓力。

　　從板塊表現來看，目前上漲的板塊主要還是前期超跌的股票，如鋼鐵股等。也就是說目前市場仍有部分板塊處于超跌修正的階段；反而前期頗受追捧的高科技、新經濟等股票在本輪反彈行情中表現一般。目前來看，這仍然是市場良性運行的一種表現，但超跌修正階段過后，市場將如何運行，則有待觀察。

　　分析人士認為，大盤趨勢在其初期有自我加強的特征，只要外部的阻力不是十分強大，就會延續之前的動能繼續運行。而目前的市場形態和量能較為配合，或表明市場仍處于自我加強的階段，不過板塊輪漲的后續動力值得關注。

　　周期性板塊輪番啟動意欲何為

　　本周四市場出現了另外一類值得關注的現象：首先是鋼鐵股上漲卻引發了市場的一波跳水，接著是有色股拯救了大盤，而被機構投資者普遍看好的消費類股票則多數回落。盤面上，上海A股跌幅靠前的有恒瑞醫藥、天士力、千金藥業等眾多醫藥股，也有茅臺等白酒類個股。

　　我們將視角深入上漲板塊的背后，首先鋼鐵股在產能過剩的情況下，依然取得不俗業績，而這似乎意味著這個板塊依然存在著彈升潛力；同時，有色板塊的動作更引人關注，在美元大跌和全球經濟逐漸穩定的背景下，有色板塊的金屬屬性和金融屬性都將充分體現；另外，前期被機構看好的消費、醫藥等基金重倉品種被拋棄，或表明基金開始將眼光轉向了強周期品種。

　　不過，周期性板塊的故事能夠講多久，也值得關注。目前周期性板塊的啟動可能意味著市場對政策調控預期趨于放松，但通脹未來可能會反復，且難以回避，未來這兩大問題的演變將成為行情走向的關鍵。 （賀輝紅）