重組股：不確定市場中的確定機會(2)

　　軍工領(lǐng)銜十大行業(yè)兼并重組

　　除了央企名單的“瘦身”，重點行業(yè)的兼并整合也將是政府下半年的工作重點。有消息表明，工信部起草的“支持行業(yè)兼并重組”政策日前已上報國務(wù)院，將主要從金融、財稅、資源配給三方面支持大型企業(yè)進(jìn)行兼并重組。這項政策所涵蓋的行業(yè)除了去年調(diào)整和振興規(guī)劃涉及的汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、造船、電子信息、石化、輕工、有色金屬九大產(chǎn)業(yè)外，還新增了建材產(chǎn)業(yè)。

　　近幾個月，相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)也動作連連。汽車領(lǐng)域，一汽集團近期開始進(jìn)行主業(yè)重組改制，發(fā)起設(shè)立股份有限公司，一汽集團擬將持有的一汽轎車、一汽夏利股權(quán)注入擬新設(shè)立的股份有限公司。此次一汽集團新設(shè)立股份公司，被認(rèn)為是整體上市邁出了堅實一步，后續(xù)進(jìn)程有望加快；鋼鐵領(lǐng)域，5月21日國資委同意鞍鋼集團與攀鋼集團實行聯(lián)合重組。而在5月初，本鋼和北鋼聯(lián)合重組基本落定。有消息稱，今年8月之后重組后的兩家將一起納入鞍鋼集團。除此之外，今年初鞍鋼尚與福建省政府簽訂了合作協(xié)議，擬重組三鋼閩光，以實現(xiàn)沿海擴張。

　　而在這十大領(lǐng)域，市場人士普遍認(rèn)為重組最確定、機會最多的將是裝備制造業(yè)的軍工領(lǐng)域。“資產(chǎn)重組看央企，央企重組看軍工，軍工重組看中航。”國泰君安的分析師甚至如此表示。

　　軍工企業(yè)的重組從2009年開始展開，洪都航空、西飛國際、ST 宇航等23家軍工企業(yè)通過定向增發(fā)等方式注入集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在中航一二集團合并成立中國航空工業(yè)集團公司后，中航工業(yè)集團明確提出了“兩融、三新、五化、萬億”的目標(biāo)，并提出到2011年實現(xiàn)子公司80%的主營業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，2013年前后實現(xiàn)中航工業(yè)集團整體上市。目前來看，子公司證券化率離80%的目標(biāo)還很遠(yuǎn)，資產(chǎn)整合和整體上市，正逐漸進(jìn)入由點到面的全面鋪開階段，因此2010年必將是整合的高峰年。

　　目前中航工業(yè)已完成重組的共有中航重機、中航三鑫、ST宇航；當(dāng)前已通過董事會預(yù)案重組正式啟動的有洪都航空、西飛國際、成發(fā)科技、ST昌河、東安黑豹、中航地產(chǎn)。未來將大概率成為業(yè)務(wù)板塊上市平臺的有哈飛股份、航空動力、中航精機和貴航股份，分別注入中航直升機板塊、發(fā)動機板塊、機電板塊和通用航空板塊的資產(chǎn)。

　　中國兵器工業(yè)集團公司將是繼中航工業(yè)之后進(jìn)行大規(guī)模重組的軍工企業(yè)。當(dāng)前已啟動的重組中，含軍品比重最大的是新華光和銀河動力，也是定位較為明確的上市平臺。新華光作為光電信息化的上市平臺，收購西光集團防務(wù)資產(chǎn)的事項正在順利推進(jìn)，增發(fā)方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，有望在未來幾個月內(nèi)完成；而銀河動力也有望在8月后再次啟動新一輪資產(chǎn)注入，裝入兵器集團優(yōu)質(zhì)制導(dǎo)武器資產(chǎn)。