7月滬指收復6月失地 股市能否笑要看8月

　　股市有諺稱：“五窮六絕七翻身”，諺語應驗。七月滬深股市基本收復了6月失地，滬指更是放量站上了2600點，可以說七月股市完美收官。本波行情自2319點開始以來，幾乎所有的板塊都有所表現，部分個股反彈幅度甚至超過了30%。八月份股市能否繼續“笑看天下”？分析人士認為，從技術上分析，后市仍然有反彈空間，但市場的心理預期是否改變將是決定反彈最終能否持續進行的關鍵。

　　小散膽小

　　反彈行情忙逃命

　　本周，大盤再度演繹了強勁升勢，不過到周五大盤的上行力度已呈現減緩的態勢。西南證券分析師表示，大盤在累計較大升幅后技術上存在調整的需要，周五成交縮減顯示投資者追漲意愿不足。記者也發現，在此輪反彈中，小散們的表現是愈發謹慎。根據廣州萬隆資金流監測結果顯示，本周市場中小散戶資金凈流出20.36億，顯示隨著反彈行情的逐漸深入和上行阻力的增大，中小散戶追漲意愿明顯減弱，短線資金流出觀望的跡象較為明顯。不過，超級機構、機構以及大戶仍然分別錄得25.67億、193.04億和34.85億的資金凈流入，表明主力機構和散戶之間分歧較為明顯。監測結果同時顯示，本周市場累計凈流入233.29億。

　　機構樂觀

　　賺錢效應再顯現

　　從資金流入的數據就可以看出，大部分機構對八月行情還是比較樂觀的。華泰柏瑞積極成長基金經理秦嶺松就認為，經過前期的調整，資本市場的吸引力已經大大增強，投資機會顯現。首先，從市盈率角度來看，目前A股市場的靜態市盈率為18.7倍，對應的股票收益率為5.34%，已超過十年期國債和一年期銀行存款的收益率，股票資產的吸引力已大為增強；其次，從流動性的角度看，雖然整體的流動性隨著M1的逐步回落仍顯偏緊，但隨著政策的逐步降溫，實體經濟對流動性的需求也在逐步縮小，特別是房地產的調整也可能為股市提供結構性的流動性增量。

　　銀河證券表示，目前大盤反彈的動力，來源于投資者在經濟快速下滑趨勢形成后對調控政策放松的預期，同時是大盤藍籌股在前期快速下跌后進行估值修復，投資者相信政策會適時適度放松，至少不會更加嚴厲，預計反彈仍將延續。

　　投資常規

　　不能過分偏離市場

　　從投資者慣常的心理分析，其實不少人都認同本輪的反彈行情已經確立，但是大盤連續上漲，有的投資者又覺得一直拿著股票心里不安，擔心哪一天大盤突然回調，“煮熟的鴨子飛走了”，這波反彈行情就等于白參與了，所以才會出現本周小散出貨，機構“搶貨”的情況。對此分析人士認為，其實在炒股的過程中和市場保持一定的粘連度是很有必要的，也就是說投資不能過分偏離市場。投資者如果擔心大盤回調大幅度清倉，一旦股市反彈很可能就會錯過機會，導致踏空。而記者采訪中也發現，很多投資者認為踏空比套牢更難受。因為套牢只要不賣出就是浮虧，還有可能解套的一天，但是踏空就是踏空了，基本沒啥補救措施。

　　因此投資者如果對后市市場的向上趨勢非常明確，就沒必要“杞人憂天”擔心回調。長江證券也認為，雖然大盤周五出現縮量小幅調整的走勢，但屬于強勢整理，多方仍控制局面。八月行情依然樂觀。預計短線滬指在2700點會有一定壓力，下周大盤有可能出現一定的技術回調，修復超買的短線技術指標，但回調仍是中線吸納良機。不過也有機構認為，A股經過7月的反彈，在8月份出現沖高回落的概率極大，而K線組合上有可能形成“7上8下”的沖高回落走勢，因此投資者如果認同這一判斷，則建議輕倉觀望。

　　“王道”策略

　　精選個股是關鍵

　　不過光預測大盤上漲還是下降的趨勢是沒用的，只有股票能上漲才是“王道”。目前，上市公司半年報正在密集發布。在不確定行情的市場中，精選個股已經成為各機構的主要策略，因而上市公司業績狀況成為主要風向標。Wind統計顯示，截至7月28日，已有1025家上市公司公布了上半年的業績預告。其中，有522家公司預計實現業績增長，占51%；有133家公司實現扭虧；88家公司繼續實現盈利。如何在績優公司掘金成為各大機構需要解決的問題。景順長城治理基金經理鄧春鳴表示，在考察上市公司業績時，要關注公司凈利潤、每股收益、凈資產收益率等靜態指標，同時也要關注上市公司的公司治理狀況這個動態指標。

　　針對目前的反彈行情，鄧春鳴認為，目前中小盤的股票估值仍偏高，存在結構性的調整壓力。建議投資者著重選擇具備估值跌至合理水平的高成長性行業及個股，如消費、戰略性新興產業、先進制造業等。世基投資也建議投資者，那些勢頭凌厲、漲幅過高的品種，能量已經透支過大，繼續維持強勢的可能性大大降低，選股時應該規避；反之，要關注的是那些相對大盤來說“趴在底下”的品種，這些個股由于漲幅不大，回吐壓力也比較小，漲升動量仍處于蓄勢待發階段。在大盤完成整固消化后，后期如果繼續選擇向上發動行情，往往會出現新的領漲熱點。(邵澤慧）