后備熱點或將減緩調整壓力 減持強周期性個股

 　上周A股市場出現了沖高受阻回落的走勢，從而使得上證指數的日K線圖漸有上升趨勢變成橫盤震蕩格局的態勢。但上周五午市后的探底回抽似乎也意味著短線A股市場存在著一定的支撐力度，那么，如何看待這一走勢呢？

　　做多能量似有強弩之末感覺

　　對于上周A股市場的走勢，業內人士認為，主要是因為多頭能量循環已完成了從聚集到釋放再到衰弱的態勢。體現在盤面中，主要有兩個特征，一是強周期性個股幾乎完成了輪漲的態勢。而強周期性個股的回升主要在于機構資金以估值修復的名義所賦予的補庫存的做多能量，所以，當強周期性個股循環炒作之后，往往意味著估值修復的名義已不復存在。

　　二是成交量完成了從縮量到放量再縮量的循環周期。上周A股市場在量能持續放量的態勢推動下一度出現了逼空的態勢，上周四滬市的量能達到了1330億元的高峰。在上周五就迅速萎縮至954億元，如此力度較大的量能萎縮態勢，就說明了后續資金的買盤實力開始趨于衰弱。而本輪A股市場反彈的能量主要在于保險資金的持續申購股票型基金、指數型基金以及基金自身倉位結構的調整所帶來的買盤力量。所以，一旦量能萎縮，其實也說明了市場后續援軍實力已趨于衰弱。

　　盤頂還是積蓄新的能量？

　　正由于此，以估值修復名義推動下的逼空行情或暫告一段落。此時A股市場就面臨著兩個選擇，一是盤頂，那就是多頭利用指標股等諸多工具呵護指數，調節大盤調整空間，同時延緩大盤的調整時間。此時，市場的主要特征就是新老主線脫節，盤面雖然個股行情依然活躍，但指數升勢趨于平緩，甚至盤面不時出現跳水之個股。這其實在上周五的易聯眾、智能云股份等個股跌幅超過5%的走勢已得到佐證。二是醞釀新的升勢。其中領漲引擎也取決于老主線新一輪升浪或者尋找到新的領漲主線。

　　而就目前來看，盤頂的概率較大。為何？一方面是因為本輪彈升行情主要是以估值修復為借口的，而估值修復的含義其實就是畢其功于一役。也就是說，強周期性個股要想再起升浪，必須要得到宏觀經濟數據的佐證。反觀目前A股市場，宏觀經濟增速放緩的態勢其實存在，如此來看，強周期性個股顯然難以再起一波強勁升浪。另一方面則是因為新能源等新興產業股雖然發展空間樂觀，也有諸多產業政策的題材催化劑，但從本輪反彈行情以來的脈絡來看，機構資金幾乎是視而不見，不解風情，這其實從一個側面說明了目前機構資金的倉位可能仍然保持著較多的新能源品種的倉位配置，所以，發動新能源等新興產業主線的升浪顯然是力不能及。

　　短線大盤調整壓力顯現

　　綜上所述，目前A股市場已出現了多頭能量強弩之末的態勢。看來，大盤在2600點已漸進入到反彈的高寒區域，短線大盤的壓力開始顯現出來。更何況，本周將進入到8月初，也將面臨著7月經濟運行數據擔憂心理的制約，故短線A股市場的走勢不宜過分樂觀。

　　但從以往經驗來看，A股市場的形態一直是很復雜的，指數的調整仍然會有牛股甚至板塊出現主升浪的態勢。就如同今年二季度的新能源產業股一樣。所以，本周A股市場雖然面臨著一定的調整壓力，但并不排除部分熱點持續活躍的態勢，進而延緩市場的調整趨勢。就目前來看，主要有兩類個股，一是新能源等新興產業股，比如說冷鏈產業股，再比如說充電站等相關產業股。二是半年報含權概念股。目前半年報披露即將進入披露高峰期，其中含權股陣營漸趨龐大，所以，有望產生新的做多能量。

　　故在操作中，建議投資者一方面考慮減持一些強周期性個股，另一方面則可以適量關注一些新興產業股以及半年報含權概念股，比如說漢鐘精機、大冷股份、湘電股份、北京科銳、奧克股份等品種。　　⊙金百靈投資 秦洪