6個月建倉期將結束 新基金陷入"被動建倉"窘境

　　今年以來A股市場的走勢令不少新基金“進退兩難”：若是急于建倉，往往躲不過4月的大跌；若是建倉緩慢，又會錯過7月的反彈。面對越發復雜的投資環境，部分手握重金的次新基金經理，遲遲沒有建倉。但是隨著6個月的建倉期大限的逼近，這些次新基金即將面臨被“逼上梁山”的窘境。

　　建倉期僅剩一周

　　對于2月份成立的次新基金而言，建倉期即將結束。

　　眾所周知，新基金成立后，有長達6個月的建倉期。在這個時段內，新發基金可以根據當時的市場狀況，自行選擇建倉的時點和建倉速度。

　　然而一旦6個月的建倉期結束，次新基金就必須達到契約規定的倉位底線，一般來說，股票型基金的底線是60％。

　　統計顯示，2月份一共成立了13只新基金。其中，建倉期即將在一周之內結束的有信誠中小盤、國泰估值優勢、金元比聯核心動力等7只基金。

　　個別基金仍在等待

　　雖然對于這7只次新基金而言，建倉期的大限已經逼近，但是尚有個別基金仍在等待。

　　基金二季報顯示，截至6月30日，這7只次新基金中，還有3只基金尚未建倉完畢，包括信誠中小盤、金元比聯核心動力，以及中銀藍籌精選，它們的股票倉位都沒有達到60%。

　　其中，最為尷尬的是信誠中小盤，資料顯示，該基金成立于今年2月10日，截至二季度末，其股票倉位僅為4.97%。

　　“上證綜指在2月10日到6月30日之內，下跌了18.67％，所以該基金此前的輕倉是非常正確的。但是，在7月份市場大幅反彈的時候，基金經理應該趕快加倉，而不是繼續等待下去。畢竟6個月需要達到60％的倉位，這是一早就明確的事。”業內人士指出，信誠中小盤基金經理之后的“等待”，讓基金在建倉期內非常被動。

　　除了基金二季報之外，這3只次新基金7月的收益也可以說明其倉位的不足，7月份上證綜指的漲幅高達9．97％，而在這樣的背景之下，信誠中小盤、金元比聯核心動力和中銀藍籌精選這3只基金的7月收益分別僅為1.43％、5.22％和6.62％。

　　將被動“沖刺”建倉期

　　基金管理人對后市的研判如何決定著基金的倉位，信誠中小盤曾在二季報中表示，市場可能會繼續震蕩尋底。雖然對于后市不樂觀，但是大限的臨近，卻讓建倉變得刻不容緩。

　　以建倉期為6個月計算，信誠中小盤需要在8月10日前將股票倉位提高到60%以上的契約最低水平。這意味著雖然不看好后市，卻必須按照契約被動建倉。

　　“那些倉位較低又快到建倉期結束日的基金，現在的壓力會比較大。如果現在不追漲，到了建倉期結束日，即使市場漲得更高也得建倉；而如果現在追了，一旦過幾天市場又出現回調，則基金的凈值短期內會很不好看。”一位業內人士如是表示。 （王琛琛）