期指帶熱期貨公司殼資源 期貨公司億元難求

　　中國期貨業協會日前公布的數據顯示，7月份期指成交額已占全部期貨市場成交額的40%，各期貨公司受益匪淺，加之期貨公司數量逐年減少，3年前耗資千萬元即可買到的殼資源，如今已是億元難求。

　　昔日收購方大賺

　　2007年上半年，受股指期貨推出預期影響，期貨公司“殼資源”被競相爭購，動輒溢價千萬元。如今，3年多時間過去了，當初的期貨公司殼資源生存狀況如何呢？

　　宏源期貨總經理王化棟自2007年10月來到全新的宏源期貨公司(收購前為華煜期貨)。當初的華煜期貨，全國排名非常靠后，保證金規模不足億元，公司年凈利潤僅為百萬級。 “接手后，公司每年保持了近300%的成長速度，如今保證金規模達到10億元以上，開戶數和成交量占到全國市場份額的近2%，公司凈利潤上了一個新臺階。”王化棟表示，當初收購成本早已收回。 王化棟認為，2010年以來，期貨行業的增速加快，特別是股指期貨上市后，市場迎來爆發式增長，對于公司而言，市場空間已不可同日而語。“現在不缺客戶，缺的是好的服務，缺的是好的專業化的方案。”

　　進入發展快車道的宏源期貨公司，僅僅是期貨公司“殼資源”被收購后發展情況的一個縮影。據不完全統計，收購后的期貨公司殼資源，如今經營情況普遍上了一個新臺階。

　　殼資源有價無市

　　時過境遷，股指期貨推出百余日之后，對期貨公司的凈利潤貢獻顯著提升，期貨公司的殼現在的價值已是億元難求。隨著期貨公司的數量逐年減少，分類監管的推行，買殼進場的難度也在與日俱增。

　　據粗略統計，2007年之前，期貨公司殼資源，一般報價在500萬元-1000萬元之間。而2007年上半年受到股指期貨上市預期影響，期貨公司殼資源價格上漲，收購門檻普遍超過千萬元。

　　統計顯示，在2007年上半年的收購中，券商為收購主導方。2007年5月，捷利股份發布公告，以4318萬元的價格受讓遼寧中期期貨90%股權，遼寧中期凈資產為3318萬元，溢價1332萬元；同年7月，宏源證券宣布，以不超過1760萬元溢價收購華煜期貨100%股權。同年8月，中金嶺南公告以3632萬元受讓深圳金匯期貨95%股權，后者凈資產2850萬元，溢價924.5萬元。 但到2008年下半年，資本市場出現拐點，曾經被市場寄予熱望的股指期貨，千呼萬喚尚未見音訊，“殼資源”的價值也隨之回落。進入2010年，隨著股指期貨的推出，期貨公司的殼資源已是“億元難求” 。

　　“如今，即便出價億元以上收購一家小型期貨公司，公司股東也要掂量要不要賣。”北京期貨商會秘書長蘇英說，現在基本上是有價無市，外界試探性接觸的挺多，但是真正成交的寥寥無幾。

　　此外，期貨公司的數量正在逐年減少，這使得殼資源價格更加珍貴。蘇英預計，監管層不僅不會新批期貨公司，還會通過吊銷期貨牌照的方式減少不合格的期貨公司。就全國范圍來說，共有期貨公司163家，多數在過去3年中已經增資擴股或者改換門庭，真正現在可售的期貨公司“殼資源”最多不超過30家。 （魏曙光）