債基持續凈申購 基金下半年落子可轉債

　　上半年基金業績分化，績優者受到投資者熱捧，績差者無奈遭遇贖回。在混戰中，債基憑借不俗業績實現整體凈申購；另一方面，展望下半年投資，不少基金認為債市仍存機遇，而更多債基將橄欖枝拋向了可轉債。

　　債基績優受追捧

　　上半年債基憑著穩健的收益獲得了市場資金的認可，規模環比略有逆勢增加。據數據統計，截至2010年中期，126只可比債券型基金總份額達742.29億份，較一季度增加了20.4462億份，增幅為2.83%。

　　其中，領頭羊東方穩健更是成為市場追逐的熱點。Wind數據顯示，截至8月3日，東方穩健回報債券型基金收益達到10.8%，這是全部666只開放式基金中唯一一只收益超過10%的基金。據悉，一季度末東方穩健規模將近1億，而截至8月3日，其規模已突破6億，市場追捧熱情可見一斑。

　　可轉債機遇可期

　　另一方面，盡管上半年債市走勢較大程度反映了經濟的悲觀預期，但在加息預期降低、資金面改善及經濟探底預期的背景下，中短期內，債市或將延續高位震蕩行情，展望下半年，更多債基將目光投向可轉債。

　　東方穩健楊林耘表示，下半年債基投資機遇有“預期內”和“超預期”兩種，前者包括國債和金融債，可轉債則屬于“超預期的機會”。

　　興業可轉債基金經理楊云認為，可轉債市場作為一個再融資平臺，其發展壯大勢必需要不斷地注入新鮮血液，每一只轉債發行都將帶來一個上市公司的投資項目，項目取得好的投資回報，股價上漲其轉債可以轉股分享收益。如果項目回報不如預期，轉債能取得債性的保護，因此，只要轉債市場能發展壯大，獲取收益的機會也會明顯增加。

　　中歐穩健收益債券基金經理聶曙光也認為，目前信用利差、絕對收益率均已處于較低位置，下半年將增加可轉債投資比例，降低信用債投資比例，并對利率產品進行“波段操作”。記者 丁寧