廣發(fā)證券：聚焦新興產(chǎn)業(yè)投資機會(2)

　　新醫(yī)藥 成長空間顯現(xiàn)

　　新醫(yī)藥是以基因生物技術、信息技術、新型制藥技術等相關高新技術為主的新興產(chǎn)業(yè)。未來新醫(yī)藥將可能集中于以下范圍：1、創(chuàng)新藥物：適應多發(fā)性疾病和新發(fā)傳染病防治要求；2、先進醫(yī)療設備制造：應用面廣、需求量大的基本醫(yī)療器械關鍵核心技術；中高端醫(yī)療器械；3、藍海策略領域：開拓戰(zhàn)略性藍海。

　　新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的主要推力：轉型當下，政府發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)力度空前，生物醫(yī)藥振興被納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，預計8月將出臺。扶持內容可能包括如新醫(yī)藥發(fā)展專項基金的設立、稅收優(yōu)惠政策、銀行對新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實行優(yōu)惠貸款利率政策等。經(jīng)濟危機后，中國政府明顯意識到生物制藥產(chǎn)業(yè)的重要性，已將生物醫(yī)藥列為八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。我們認為，在相關支持政策出臺后，會有超預期的表現(xiàn)。

　　新醫(yī)藥投資機會

　　1、技術流派型企業(yè)，這部分企業(yè)以民營企業(yè)為主，具備持續(xù)研發(fā)實力、在細分專科治療領域具有品牌優(yōu)勢和完整的產(chǎn)品線、銷售渠道強。主要有樂普醫(yī)療、華神集團、立泰信。

　　2、商業(yè)模式創(chuàng)新流派企業(yè)，可關注康芝藥業(yè)，公司主營業(yè)務為兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司定位于第三終端市場、發(fā)現(xiàn)細分藍海市場(廣大農(nóng)村用藥市場以前一直被忽視)，推出創(chuàng)新營銷模式(專業(yè)化合作代理模式、買斷經(jīng)營模式)。

　　3、藍海策略流派，即綜合醫(yī)院忽略的細分領域，可關注愛爾眼科，公司具有創(chuàng)新的“三級連鎖”經(jīng)營模式，任何一家連鎖醫(yī)院都可依托公司的整體力量參與當?shù)氐氖袌龈偁帲�取得“多對一”的競爭�?yōu)勢，而且可以確保每一位患者享受到高水準、多層次的眼科醫(yī)療服務，未來外延式增長可期。