傳聞拖累銀行地產股 期指反彈步入弱勢平衡期

　　傳聞銀監會叫停第三套房貸，銀行、地產股受壓，滬深300現指昨日尾盤再現跳水，成交量繼續萎縮。期指合約全線回調，8月合約早盤受壓于5日均線，午后失守10日均線支撐，持倉量再度大幅下滑。

　　期現套利方面，8月合約基差呈現出震蕩下行的態勢，早盤多處于升水狀態，午后14點36分，貼水達日內最大值17.79點，為前期入場的期現套利者再度提供了較好的平倉時機。9月合約全天游走于無套利區間，午后鮮有貼水。跨期套利方面，雖然12月合約走勢略弱于8月合約，但是12月-8月價差依然呈現出緩慢上揚的態勢，游走于54.2點-62.2點，賣出IF1008買入IF1012的套利倉繼續持有。

　　我們之前提到，近期多頭暴露出信心不足的跡象，因此打亂了逼空行情的節奏，昨日的盤面再度證明了這一點。步入調整的理由有以下三點，第一，從指標來看，日線指標位于高位，需要震蕩整理來加以修復。第二，從市場心態來說，在前期的急漲之后，期指市場的多頭擔心隨時而來的調整，表現得較為謹慎，不再將利空傳聞置若罔聞。第三，從近期的敏感事件來說，下周值得注意的是7月份宏觀經濟數據的發布，而空頭可能借題發揮的是CPI數據。由于近段時間我國部分地區洪澇災害不斷，部分農產品價格出現上漲等因素，機構紛紛調高對7月份CPI數據的預期。倘若其超過3%的年度調控目標，那么市場對央行緊縮調控政策的擔憂將再起，在這樣的市場心態下，多頭不敢貿然大舉進攻。當然，震蕩整理將使之后的反彈之路更為夯實，而且我們認為強勢整理時下調空間不會很大。從昨日8月合約的持倉來看，前十位多頭主力減倉1493手，前十位空頭主力減倉1265手，國泰君安和長城偉業選擇雙向減倉，市場再度形成弱平衡。近期主力頻繁選擇游擊術，再度說明對本輪反彈的時間和空間都沒有較大的信心。操作方面，對于短線投資者來說，可以將單邊做多思維調整為波段操作思路，前期的低位多單暫時考慮逢高離場止盈。 （海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉）