創業板“高成長” 面臨首批限售股解禁

　　日前，隨著大盤持續反彈，許多板塊出現大幅上漲。不過，創業板指數卻是漲幅不佳，甚至遠遠落后地產指數等板塊指數。究其原因，創業板公司業績表現難如人意是重要原因之一。目前，多家創業板公司發布公告或預告，顯示中報業績明顯下降，其中有的公司剛上市便報虧損。這讓戴著“高成長”帽子的創業板有些尷尬。

　　據天相投顧統計，截至2010年8月17日，創業板凈利潤增長率遠低主板和中小板。

　　數據顯示，創業板的公司中有29家公司披露中報，2010 年前半年實現歸屬母公司所有者凈利潤合計9.02億元；較去年同期增長28.42%。29家公司中，只有22家公司業績增長，其中超圖軟件上半年實現凈利潤558萬元，同比增幅為294%。而中小企業板的355家公司中有169 家披露了中報，2010 年前半年實現歸屬母公司所有者凈利潤合計100.10 億元，去年同期增長42.70%。

　　剛上市便報虧損

　　需要警惕的是，目前，至少有6家創業板公司發布公告或預告顯示業績會出現明顯下降。國聯水產上市首日破發后，上市僅一周就發布公告稱，今年上半年公司凈利潤出現虧損，每股收益約-0.05元，同比下降25%~45%。

　　“剛剛上市這么短時間，這些創業板公司業績不但沒有高成長，反而出現這么大的波動，實在是有點離譜。這說明，一是有些部門對創業板公司把關不嚴，業績變動這么大的公司，審核部門應該注意到；二是創業板公司業績風險實在很大，尤其是實際控制人的道德風險，非常難以控制。這也給投資者敲響了警鐘。”廣東安惠通投資股份有限公司研究總監汪斌表示。

　　另有投資者認為，一些創業板公司業績出現這么大的下滑，不得不讓人懷疑其上市前業績可能虛增。

　　警惕光環下的高風險

　　記者注意到，截至8月10日，啟動僅9個月的創業板上市公司總數已達100家，總市值達4088億元，平均市盈率63倍，募集資金總額超過700億元。同期中小板平均市盈率只有46倍，主板平均市盈率為29.8倍。

　　數據還顯示，創業板上市公司首發市盈率普遍為50~60倍。而在美國納斯達克市場發行率對主板市場一直保持著一倍左右的溢價，以主板平均15倍左右的市盈率計算，創業板的發行市盈率僅為30倍左右。也就是說，我國創業板市場的市盈率已經遠高于主板。

　　不但如此，截至8月13日，所有上市的創業板公司的實際募集資金額達到693.27億元，其中超募資金占比高達70%。超募資金很多投向了房地產等一些傳統行業。這同創業板上市初的“高成長”招牌大相徑庭。

　　廣東安惠通投資股份有限公司汪斌認為，創業板市數量已突破100家，在估值明顯偏高的情況下，下半年還將迎來首批限售解禁。隨著創業板高成長神話的破滅，創業板價值回歸勢在必行。(李成)