海外金融市場震蕩上行 QDII投資正當(dāng)其時？

　　今年以來，隨著歐美等國外主要金融市場的回暖，此前一片慘淡的QDII理財產(chǎn)品走出了陰霾，而隨著近期一批QDII基金先后募集，QDII基金再次擴容，這使得投資者再次將關(guān)注的目光集中到QDII這種投資渠道上。

　　QDII基金再現(xiàn)“出海潮”

　　隨著建信基金旗下的“建信全球機遇”開始募集，我國基金市場中的QDII基金數(shù)量突破了20只，根據(jù)天相投資的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來先后有7只QDII基金相繼發(fā)行并成立。隨著今年以來海外市場的持續(xù)復(fù)蘇，基金公司對海外市場的信心正在恢復(fù)。

　　QDII基金的誕生可說是生不逢時，第一批QDII基金甫一進(jìn)入市場即遭遇了百年不遇的全球金融危機。不過隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，QDII基金在今年以來已經(jīng)逐漸走出了陰霾。實際上，今年以來QDII基金的表現(xiàn)可圈可點，在A股基金全面潰敗時，QDII基金反倒是交出了一份漂亮的成績單。統(tǒng)計顯示，今年以來，首批QDII基金華夏全球精選、嘉實海外、南方全球和上投亞太優(yōu)勢都交出了正收益的成績單。其中，上投摩根亞太優(yōu)勢今年以來的收益率為8.70%，排名第二的華夏全球今年以來收益率也達(dá)到了7.71%。

　　相比第一代QDII基金，第二代QDII包括交銀環(huán)球精選、海富通海外精選、華寶興業(yè)中國成長、工銀瑞信全球精選等基金更加注重分散和控制投資風(fēng)險。以新近成立的“建信全球機遇”基金為例，該基金采取了“海外中國組合”和“全球(中國除外)組合”相結(jié)合的基金投資策略。“海外中國組合”主要投資于境外上市的中國公司股票，投資的目標(biāo)比例為30%；“全球(中國除外)組合”投資于其他上市公司，投資比例為70%。同時，該基金還將采取“自上而下”的資產(chǎn)配置與“自下而上”的證券選擇相結(jié)合、定量研究與定性研究相結(jié)合、組合構(gòu)建與風(fēng)險控制相結(jié)合的投資策略進(jìn)行投資組合的構(gòu)建，力求為投資者贏得相對穩(wěn)健的收益回報。

　　“第一批QDII基金出海即遭遇全球金融危機，在最黑暗的時候，誰也不會嘗到甜頭。”廣發(fā)基金國際部相關(guān)人士表示。他認(rèn)為，2009年在政策刺激下全球經(jīng)濟回暖，QDII基金取得了凈值年均漲幅57.48%的驕人戰(zhàn)績。由此可見，選擇合適的介入時機發(fā)行，QDII是可以賺錢的。

　　上述廣發(fā)基金人士認(rèn)為，目前可稱得上是第二次買入機會。7月份希臘、西班牙股市已經(jīng)開始超跌反彈，歐元債務(wù)危機進(jìn)入尾聲。在經(jīng)過上半年的調(diào)整后，海外股票估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間。未來3-5年，亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護、資源開發(fā)、人才和智力等方面將出現(xiàn)很好的投資機會。

　　銀行慎對QDII產(chǎn)品

　　相比QDII基金的出海熱情，銀行對QDII理財產(chǎn)品的態(tài)度略顯冷淡。“目前對QDII產(chǎn)品還是要謹(jǐn)慎，匯率的因素必須要充分加以考慮。”交通銀行個金部高級經(jīng)理施崢嶸表示。

　　實際上，近期在海外金融市場震蕩上行的階段，銀行QDII理財產(chǎn)品也已經(jīng)走出了虧損的尷尬境地。根據(jù)普益財富統(tǒng)計顯示，在最近的一周(8.2——8.6日)，因海外金融市場普遍走高，超九成比例的QDII理財產(chǎn)品凈值有所上升，所有QDII產(chǎn)品平均凈值增長率為1.37%。其中，招商銀行的“海外尋寶系列之招銀商品指數(shù)投資組合”產(chǎn)品本周上漲5.86%，成為周漲幅最大的產(chǎn)品。

　　普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，正在運行的262款QDII理財產(chǎn)品中，累計收益率為正的理財產(chǎn)品有111款，較上期增加11款。其中，渣打銀行的“開放式結(jié)構(gòu)性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)(UTSN003)”產(chǎn)品位列收益榜首位，其運行以來的累計收益率為63.64%。

　　即便如此，交行仍然對QDII理財產(chǎn)品持謹(jǐn)慎態(tài)度。據(jù)了解，此前交行是商業(yè)銀行中最早推出QDII理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行之一，并有過成功的運作經(jīng)驗。2008年，在全球資本市場受美國次貸危機影響大幅下跌，基金系QDII及大部分銀行系類基金QDII產(chǎn)品均出現(xiàn)面值大幅縮水的情況下。交行“得利寶?QDII-澳視群雄”代客境外理財產(chǎn)品充分利用保本票據(jù)和金融衍生工具的結(jié)合，在風(fēng)險和收益中尋找最佳平衡點，成功避開了此次深度調(diào)整帶來的影響。

　　雖然之前有過成功的運作經(jīng)驗，但談及銀行QDII理財產(chǎn)品，施崢嶸認(rèn)為目前很難做。“QDII理財產(chǎn)品有一個天生缺陷，就是要涉及匯率，最后都要用人民幣清算。”施崢嶸表示。由于QDII產(chǎn)品在最終清算時都要結(jié)售匯換成人民幣清算，在人民幣升值的背景下，目前很多產(chǎn)品的收益率都達(dá)不到交易成本。正因為這一點，QDII產(chǎn)品的設(shè)計不僅要考慮市場標(biāo)的，更要考慮匯率因素。而目前海外金融市場和人民幣匯率問題錯綜復(fù)雜，很多投資人士表示一時還難以斷定整個海外市場的走勢，因此建議投資者在投資海外市場時還是要謹(jǐn)慎。記者 唐真龍