潤邦重工IPO過關(guān) 凱雷“突擊入股”享A股盛宴

　　證監(jiān)會周一晚公告，江蘇潤邦重工股份有限公司的首發(fā)申請獲得通過。這意味著2009年才迅疾入股的全球頂尖私募股權(quán)基金凱雷將快速分享A股資本市場盛宴。據(jù)測算，其持股成本僅為每股2.75元人民幣。

　　潤邦重工計(jì)劃在深交所發(fā)行約5000萬股，發(fā)行后總股本為約2億股。據(jù)招股書介紹，潤邦重工主營業(yè)務(wù)為艙口蓋、起重裝備等重型裝備。報(bào)告期內(nèi)，公司是麥基嘉公司和卡爾瑪公司的核心供應(yīng)商，后兩者分別是艙口蓋、起重裝備領(lǐng)域內(nèi)的全球龍頭企業(yè)。

　　值得注意的是，相比潤邦重工低調(diào)無名的大股東威望實(shí)業(yè)，公司二股東卻是全球PE巨頭凱雷投資集團(tuán)。招股書介紹，凱雷通過旗下亞洲增長基金所控制的China Crane持有潤邦重工發(fā)行前總股本的25%。

　　同時(shí)，招股書也介紹凱雷亞洲增長基金已與公司簽訂了戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議，同意盡其所能幫助公司完善公司治理結(jié)構(gòu)、招募管理及技術(shù)人才和拓展國內(nèi)外市場。尤其是業(yè)務(wù)發(fā)展方面，凱雷承諾將利用其深厚的行業(yè)背景和全球資源，幫助公司在全球范圍內(nèi)尋找業(yè)務(wù)合作伙伴，發(fā)展新的市場機(jī)會。

　　而回溯凱雷此次入股，卻頗有幾分突擊入股意味。據(jù)招股書披露，2009年9月，公司原二股東寶美（芬蘭）將其持有的25%虹波重工（潤邦重工前身）股權(quán)（對應(yīng)出資額為75.25萬美元）以75.25萬美元的原價(jià)轉(zhuǎn)讓給China Crane。而幾個(gè)月前，大股股向內(nèi)資的兩個(gè)創(chuàng)投轉(zhuǎn)讓股權(quán)的單價(jià)則高達(dá)6.7元人民幣/每出資額。

　　2009年4月與6月，大股東威望實(shí)業(yè)分別將其持有的虹波重工7.317%與5.488%股權(quán)以人民幣1007萬元、755萬元轉(zhuǎn)讓給晨光投資與上海意軒。這兩次轉(zhuǎn)讓對應(yīng)的每個(gè)出資額分別是22.02美元及16.52美元，折算下來約每出資額為6.7元人民幣。

　　但23天之后，凱雷竟又以117元人民幣/每出資額的天價(jià)進(jìn)行增資，似乎是在為上次平價(jià)獲股進(jìn)行“曲線”補(bǔ)償。

　　2009年9月23日，約定公司增加注冊資本66萬美元，其中威望實(shí)業(yè)新增出資20.14萬美元；China Crane增資16.5萬美元（1931萬美元溢價(jià)投資）；同方創(chuàng)投新出資18.35萬美元（4200萬元人民幣溢價(jià)投資）；杭州森淼新出資11.01萬美元（2520萬元人民幣溢價(jià)投資）。增資后，虹波重工注冊資本變?yōu)?67萬美元。

　　縷析各位股東的出資價(jià)格，大股東威望實(shí)業(yè)以原價(jià)增資；同方創(chuàng)投及杭州森淼的增資單價(jià)則高達(dá)33.6元人民幣/每出資額，但相比其凱雷仍顯“便宜”。據(jù)折算，后者的增資單價(jià)竟高達(dá)到117元人民幣/每出資額。

　　一個(gè)月后，虹波重工整體變更設(shè)立股份有限公司，并改名為潤邦重工，股本為1.5億股，其中威望實(shí)業(yè)持股8.475億股，占總股本56.5%，China Crane持股數(shù)為3.75億股，占比25%。按照該基金兩次出資共2006萬美元（折合人民幣約1.364億元）計(jì)算，其平均每股的持股成本為2.75元人民幣。而同方創(chuàng)投與杭州森淼的每股成本均為5.6元；晨光投資與上海意軒的每股成本為1.11元。記者 郭成林