四大困局圍繞基金業(yè) 基金經(jīng)理如何挽救信任危機(jī)

　　古語(yǔ)說(shuō)得好：“用人不疑，疑人不用。”然而，今年以來(lái)，一次次問(wèn)題事件的發(fā)生卻讓投資者對(duì)基金經(jīng)理的信任度越降越低。在大多數(shù)投資者的心目中，與過(guò)去兩年相比，其風(fēng)光早已不再。問(wèn)題出在哪兒？基金經(jīng)理們恐怕要更多地從自身尋找答案。

　　兒大棄母 跳槽引發(fā)人才荒

　　談到投資，很多基金經(jīng)理會(huì)不約而同地認(rèn)定自己的偶像是彼得林奇，他持續(xù)性地創(chuàng)造了驚人的基金業(yè)績(jī)，然而鮮少有人注意的是，在彼得林奇燦爛業(yè)績(jī)的背后，是其十三年如一日的堅(jiān)守和辛勤。而有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)基金經(jīng)理的平均任職年限僅為1.68年。

　　今年以來(lái)，基金經(jīng)理離職潮呈加劇之勢(shì)。6月26日一天，華安、華寶興業(yè)、萬(wàn)家、浦銀安盛4家公司同時(shí)有5位基金經(jīng)理出現(xiàn)職務(wù)變動(dòng)，涉及7只產(chǎn)品。WIND統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，今年公募基金經(jīng)理變動(dòng)次數(shù)達(dá)到245次，其中70%以上為離職。

　　據(jù)記者觀察，離職的大多是昔日的明星經(jīng)理，代表性人物如工銀瑞信副總經(jīng)理戴勇毅、華夏復(fù)興基金經(jīng)理孫建冬、博時(shí)股票投資部總經(jīng)理陳亮等。而離職原因無(wú)外乎幾點(diǎn)：待遇、業(yè)績(jī)、投資理念與文化沖突、股東矛盾與內(nèi)部矛盾等。

　　而作為一個(gè)高智商的行業(yè)，公募基金的危機(jī)恰恰是從人才大面積流失開(kāi)始。網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，近80%的投資者認(rèn)為，基金經(jīng)理更換對(duì)基金業(yè)績(jī)影響較大。

　　如今，中國(guó)基金業(yè)明顯出現(xiàn)人才荒。此前，天冶基金秦娟從副手升到基金經(jīng)理只用兩個(gè)月；浦銀安盛吳勇也只用了大半年的時(shí)間，火線救急程度可見(jiàn)一斑。而壹私募網(wǎng)研究中心報(bào)告顯示，今年以來(lái)，公募基金新上任58位基金經(jīng)理，其中有一半是從未有過(guò)操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)的新手。

　　事不關(guān)己 操作難脫追漲殺跌

　　某明星私募經(jīng)理曾向記者直言不諱地表示：“公募基金同樣是追漲殺跌一族，2007年下半年大盤(pán)在5000點(diǎn)左右的時(shí)候，大舉買(mǎi)進(jìn)的是公募，而到2008年底市場(chǎng)在2000點(diǎn)附近時(shí)砸盤(pán)最厲害的也是公募。”

　　今年，在上半年的跌市之中，公募基金仍未擺脫追漲殺跌的狀況。盡管他們宣揚(yáng)價(jià)值投資的理念，言必稱“估值”，但實(shí)際投資中卻并非如此。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來(lái)，基金經(jīng)理在投資行為方面表現(xiàn)出的從眾性和交易情緒方面表現(xiàn)出的傳染性十分明顯。而一個(gè)成熟的投資人應(yīng)當(dāng)時(shí)刻保持思考和操作的獨(dú)立性，輕易被市場(chǎng)影響甚至左右的投資人，并不符合成熟投資人的標(biāo)準(zhǔn)。眾基金的持倉(cāng)情況證明，很多基金在年初都保持著較高倉(cāng)位，延續(xù)去年四季度的風(fēng)格看好地產(chǎn)、金融、汽車等行業(yè)。而隨著市場(chǎng)行情的走弱，二季度又紛紛加入到拋售隊(duì)伍中。招行當(dāng)季被50只基金減持就是一項(xiàng)證明。

　　“牛市是基金拿基民的錢(qián)堆砌出來(lái)的；熊市是基金拿手中的重倉(cāng)股砸出來(lái)的！”股吧中出現(xiàn)如此表述。而之所以會(huì)出現(xiàn)“基金風(fēng)險(xiǎn)大于股票風(fēng)險(xiǎn)”的不正常局面與基金公司和基金經(jīng)理旱澇保收、只賺不賠有關(guān)。

　　損人利己 借老鼠倉(cāng)牟私利

　　近幾年，中國(guó)基金業(yè)在爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)，很多問(wèn)題也次第暴露出來(lái)。幾乎每隔一段時(shí)間，都有老鼠倉(cāng)被揭發(fā)出來(lái)，前有上投摩根的唐建，后有融通的張野等人，今年又冒出光大保德信基金公司原投資總監(jiān)許春茂涉嫌老鼠倉(cāng)傳聞。而就在“碩鼠”滿天飛的當(dāng)下，投資者不得不對(duì)基金經(jīng)理的印象大打折扣。

　　今年6月的股市大跌，不少業(yè)內(nèi)人士將原因歸結(jié)于基金經(jīng)理炒作股指期貨，使得這一本來(lái)就有些“丑聞”的群體，社會(huì)聲譽(yù)再度跌至低谷。有消息指出，基金經(jīng)理群體中的“部分”以個(gè)人名義做空指數(shù)期貨，同時(shí)拋售管理基金賬戶中的現(xiàn)貨，以打壓股指牟取私利。

　　雖然，監(jiān)管層隨后進(jìn)行了辟謠，并同時(shí)表示將禁止基金經(jīng)理買(mǎi)賣期指。但這種似是“此地?zé)o銀三百兩”的規(guī)定，被市場(chǎng)認(rèn)為間接證明了這一現(xiàn)象并非空穴來(lái)風(fēng)。

　　加強(qiáng)管理 監(jiān)管制度不斷完善

　　不可忽視的是，事實(shí)上，近兩年來(lái)，監(jiān)管層對(duì)基金市場(chǎng)發(fā)生的這些亂象并非置之不理。如去年4月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施修訂后的《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》，同時(shí)對(duì)基金經(jīng)理實(shí)行注冊(cè)登記制度，就旨在一定程度上規(guī)范屢禁不止的基金經(jīng)理跳槽現(xiàn)象。可惜的是，實(shí)際效果不甚明顯。

　　據(jù)記者了解，針對(duì)此問(wèn)題，目前，監(jiān)管層又向基金公司和托管行下發(fā)了《基金行業(yè)人員離任審計(jì)及審查報(bào)告內(nèi)容指引征求意見(jiàn)稿》。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一旦實(shí)施，離職潮現(xiàn)象或?qū)�徹底改變�?/p>

　　今年6月，證監(jiān)會(huì)擬發(fā)文明令禁止基金經(jīng)理買(mǎi)賣股指期貨。這是繼不允許基金從業(yè)人員買(mǎi)賣股票后的又一新規(guī)。毫無(wú)疑問(wèn)，證監(jiān)會(huì)的意圖是想防范基金經(jīng)理利用職務(wù)之便牟取私利。總之，對(duì)于基金經(jīng)理的監(jiān)管制度會(huì)越來(lái)越完善。(記者 王丹)