B股市場不妨“化整為零”

　　24日，B股市場風云突變。在前一個小時交投還很平淡的情況下，隨后便出現了大幅拉升的走勢，盤中上證B指最大漲幅近9%，個股幾乎全線漲停或逼近漲停。

　　B股之所以出現如此強勁的走勢，顯然與“B股并入A股”的傳聞有關。當天有消息稱，中金公司在研究報告中表示，中國正計劃在上海證券交易所推出國際板，此舉可能導致A股與B股合并。受此消息刺激，處于價值洼地的B股因此出現了暴漲的走勢。而實際上，這已經是B股第N次受到這類消息的刺激而異動了。

　　而與之前的傳聞一樣，這次的中金報告又被證實是假消息。因為中金報告的原文并沒有提及A、B股合并一事。所以，市場對B股的炒作又是一次“擺烏龍”。

　　不過，這次B股市場的“擺烏龍”事件也進一步引發了人們對B股市場命運的關注。雖然“國際板推動A股B股合并”的消息被證實是假消息，但作為一個實際問題，國際板一旦推出，B股市場也確實面臨著生與死的選擇了。

　　就B股市場的歷史使命來說，實際上早已宣告結束。推出B股市場的一個非常重要的歷史使命就是籌集外資，但如今我國的外匯儲備已高達2.45萬億美元，甚至已經成為一個巨大的負擔，因此，B股市場籌集外資的歷史使命已經終結。

　　本來，從發展的角度來看，B股市場也可以作為外企來華上市的一個平臺。但從目前國際板的定位來看，其發行的股票是以人民幣來計價的。這就使得國際板完全脫離了B股市場這個平臺。如此一來，B股市場作為外企來華上市的平臺也不可能了。

　　而且，從融資功能來看，要發行外資股，H股是一個更好的選擇。而就本土融資來說，A股的融資能力明顯超過B股。所以，一旦國際板推出，B股市場的定位就非常尷尬，其存在的最后一點價值也不復存在了。B股走向何方，必須要有一個選擇，而“國際板推動A股B股合并”，實際上就是B股未來的選擇之一。

　　不過，簡單地將B股并入A股，這必然會在短期內給A股市場帶來巨大的擴容壓力，而且也不一定就是B股公司最合適的選擇。B股市場其實可以“化整為零”，根據不同公司的具體情況來決定不同公司的去向。

　　對于那些符合H股上市條件的公司，可以將B股轉移到H股市場上市。尤其是純B股公司，更應以H股市場為首選。畢竟香港市場是一個國際化市場，在香港上市有利于擴大公司的國際品牌。而且讓這部分公司到香港上市，也是對香港股市的大力支持。

　　對于未選擇H股上市的B股公司，若屬于A+B股的公司，可選擇“回購+換股”的方式，來妥善解決B股股份。其中，回購作為處理這類公司B股問題的第一選擇。對于現金流充裕的公司，可對B股股份全部回購，作注銷處理。其他公司也要回購一定數目的B股股份，剩余的B股股份，則轉換成A股上市。

　　未選擇H股上市的純B股公司，如果符合A股上市條件，則可按“回購+換股”的方式轉移到A股市場上市。對于不符合A股上市條件的公司，則應轉移到三板市場掛牌，待其滿足A股市場上市條件后，直接轉入A股市場上市。(特約評論員皮海洲 為資深股民)