機構：期指長線承壓 短線或可一搏

　　上周五股指未能擺脫弱勢震蕩格局，上證指數圍繞2600點爭奪激烈，收盤微漲0.28%報2610.74點，滬深300現指漲0.30%至2858.57點。資金已連續第9個交易日流出A股市場，合計584.5億元；滬深兩市成交量進一步萎縮至1537.04億元，創8月新低。

　　當日股指期貨各合約均收漲，主力合約IF1009上漲0.50%，期指整體強于現指。各合約基差維持比較穩定的升水局面，顯示期指市場與現貨市場看法并無重大分歧。

　　考慮到目前盤面多空僵持，而隔夜美國將公布最新修正的GDP數據，多空雙方出于謹慎，均在上周五實施了減倉。根據中金所結算會員持倉數據統計，多頭前5位持倉減少573手至8064手，前20位持倉下降1333手至18231手，而空頭前5位持倉下降1309手至10851手，前20位空倉下降1891手至19965手。前5位凈持2787手空倉，而前20位結算會員凈持1734手空倉，總體看空頭壓力仍舊較大。

　　但值得注意的是，上周五中證期貨空頭大減869手，而一向以操作靈活著稱的光大期貨空倉亦驟減846手，多倉增加124手，顯示空頭主力出現松動。

　　所幸工行、中行、中石油等權重藍籌中報業績優良，減弱了投資者的擔憂。目前披露半年報的上市公司數量已占總數的八成，平均凈利潤較2009年度同期增長接近50%。市場目前估值水平所帶來的安全邊際限制了市場深幅下探的可能。但中期業績披露已臨近尾聲，投資者仍需警惕未來一周績差股業績集中披露對市場的壓力。此外，隨著權重股業績浪告一段落，市場進行二八轉換也成為大概率事件。

　　展望后市，上周五滬綜指雖奮力站上2600點，但上方仍舊受到5、10、20、30日均線的多重壓制，下方僅余60日均線可在股指跌破2600關口以及2564附近前期低點后提供一定支撐，股指若破位下行或可退守2550點。好消息來自外盤，美國二季度GDP數據雖從2.4%修降至1.6%，但仍高于1.3%的市場預期，且分項數據顯示內需回升，導致美股大漲，或可助力周一股指期貨高開并再度試探5日均線和30日均線。操作上投資者宜保持謹慎，右側交易為上。 (中國國際期貨研究院 石 珊)