基金炒股“避重就輕” 積極布局防守反擊

　　上半年基金賽跑名次基本確定。透過半年報(bào)觀察，業(yè)績(jī)排名居前的基金品種中，半數(shù)產(chǎn)品集中在四五家基金公司旗下。而隨著上市公司半年報(bào)披露收尾，權(quán)重股能否引領(lǐng)市場(chǎng)走出盤局也成為目前焦點(diǎn)話題。國盛證券天津營業(yè)部的張杰表示，盡管指標(biāo)股板塊中的石油、銀行類權(quán)重股業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但目前仍難以吸引資金流入。這無疑對(duì)“鐵定”持有此類股票的基金來說，是比較尷尬的事。同時(shí)，考慮到8月CPI很可能再創(chuàng)新高，令9月份行情發(fā)展備受關(guān)注。總之，目前尚沒有找到過于樂觀的理由。

　　行業(yè)配置策略清晰

　　上周基金相繼公布2010年半年報(bào)，6月末基金行業(yè)配置的整體情況也日漸清晰。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月25日，在已經(jīng)披露中報(bào)的541只非貨幣及QDII類基金中，有297只基金將制造業(yè)列為上半年第一大重倉行業(yè)，約占總數(shù)的55%。而在2009年末，在可以進(jìn)行前后對(duì)比的基金中，將制造業(yè)列為第一大重倉行業(yè)的基金只有142只。同時(shí)，受到始于今年4月中旬的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的影響，建筑業(yè)遭到基金重點(diǎn)減持。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年12月末有20只基金把建筑業(yè)作為第一大重倉行業(yè)，但在今年6月末，只有3只基金仍然堅(jiān)守建筑業(yè)，將其列為第一大重倉行業(yè)。

　　謹(jǐn)慎心態(tài)仍然普遍

　　伴隨上半年股市大幅下跌，基金中報(bào)顯現(xiàn)的另一個(gè)主要特點(diǎn)是基金投資換手率顯著下降。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，首批公布中報(bào)的18家公司旗下主動(dòng)偏股基金上半年持股周轉(zhuǎn)率為0.9138倍，不足1倍，而去年上半年和下半年這一指標(biāo)分別為1.1490倍和1.3528倍，同時(shí)也遠(yuǎn)低于天相流通指數(shù)今年上半年1.5393倍的換手水平，顯示基金經(jīng)理在弱市中“換手”意愿不強(qiáng)。基金普遍認(rèn)為，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛熊特征明顯，下半年進(jìn)一步快速大幅反彈的概率不大，可以波段操作以鎖定收益。下半年投資重點(diǎn)布局在大消費(fèi)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，伺機(jī)參與強(qiáng)周期股的反彈。在策略上，基金積極布局防守反擊，運(yùn)作波段操作應(yīng)對(duì)振蕩市。

　　九月市場(chǎng)方向不明

　　張杰概括表示，基金上半年業(yè)績(jī)所呈現(xiàn)的特點(diǎn)顯著，如股票型、混合型基金普遍虧損嚴(yán)重，債券型基金全面飄紅；由于業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致新品銷售困難，銷售成本大增。基金公司與其大把扔錢給銷售渠道，為什么不想辦法提高自己的業(yè)績(jī)？回顧8月份市場(chǎng)行情，他表示滬綜指多次上沖2700高點(diǎn)未果，突破方向仍有待確認(rèn)，另外，國際市場(chǎng)持續(xù)走低，國內(nèi)地產(chǎn)政策導(dǎo)致地產(chǎn)金融等權(quán)重股難以表現(xiàn)，IPO、解禁套現(xiàn)壓力較大等都影響著股指表現(xiàn)。上市公司中報(bào)收官后，基金倉位普遍已調(diào)整到70%左右，沒有明顯加倉動(dòng)作，市場(chǎng)空頭情緒正在加強(qiáng)。投資者可關(guān)注旅游、消費(fèi)品、商業(yè)、新能源等形成的階段性機(jī)會(huì)。(梁曉鐘)