新基金好發不好做 再次陷入“魔咒”？

　　上半年部分基金出現分紅高潮，基民卻談基色變。

　　從7月到現在，新基金好賣，卻不易獲得可觀的收益，新基金“魔咒”隱約再現……

　　新基金再次陷入“魔咒”？

　　“今年上半年，很少有朋友向我打聽基金的好壞，買基金的人也是少之又少�！眹鴥纫患抑�名基金公司沈陽營業部王旭(化名)表示，因為市場震蕩走弱，新基金的發行不盡如人意，基民不僅不買基金的賬，更出現了談基色變的情緒。

　　“但從7月初到現在，已至少有4位朋友向我咨詢哪個基金好，”王旭說，“難道新基金‘魔咒’隱約再現？”

　　從基金發行歷史來看，基金業往往有“好發不好做、好做不好發”的“魔咒”。王旭解釋說，以偏股型基金為例：2007年下半年，買基要預約甚至走后門，“但當時入場的不少基民，到現在仍在虧錢。而在偏股型基金發行最艱難的2008年下半年，其間發行的部分基金，現已經為基民帶來一倍以上的回報�！�

　　今年上半年，新發基金的規模普遍較小，甚至出現了不足5億元的“微基”�！叭绻�簡單地與上半年相比，7月份以來新基金的發行規模有所增長，”王旭說，“但普遍來看，新基金的整體收益情況尚未轉暖，應驗了好發不好做的‘魔咒’�！�

　　不足為奇 “魔咒”是規律

　　嘉實基金胡春濤認為，之所以會存在“好發不好做，好做不好發”的說法，主要是因為市場從牛市轉為熊市的過程中，會伴隨著已發基金凈值的大幅縮水，使得絕大多數基金持有人對新基金產生厭惡心理，于是新基金發行便困難重重。

　　“市場往往是盛極而衰，否極泰來，當投資人心態達到冰點時，也成就了市場的低點�！焙�春濤表示，“在這種時候成立的基金自然會在底部‘瀟灑’建倉，在隨后的反彈甚至反轉過程中獲利。”

　　“在998點和1636點階段成立的新基金，目前其累計凈值依然表現優異，反觀在2007年年末成立的幾只巨無霸，時至今日也沒有完全走出虧損的陰影，這不僅僅是‘魔咒’，更是邏輯背后的規律。”胡春濤說。

　　長城基金朱文龍也表示，一般人會高估市場預期，比如說2007年市場漲得越高，投資者購買欲就越強烈，而在2008年市場跌下來的時候，就很少有人購買基金。所以可以認為，投資者不理智、不成熟的投資行為，助推了新基金“魔咒”的產生。

　　此外，大成基金沈陽營業部劉先生還表示，“好做不好發、好發不好做”僅是一個相對的現象，“因為在震蕩市中，基金會因類型等屬性的不同，每一階段內都會出現一個相對好賣的，不可能任何品種都不好賣，比如說在2008年偏股型基金最慘的時候，債券型基金還是很搶眼的。”

　　基民可“反其道而行”

　　朱文龍認為，基金公司的新基金應盡量按照市場的規律去設計和發行。

　　胡春濤也表示，“基金公司不應在市場底部、新基金發行困難的情況下，一味地追求基金規模，應該把精力更多地放在倉位管理和組合選擇等業績指標上面�！�

　　“從長期來看，這樣做會使基金的業績表現良好，就必然會有更多的投資人去申購，其規模也會自然逐漸增加�！焙�春濤表示。

　　“對于基金經理而言，如果發行規模擴大了，不要過分興奮和驚喜，要清醒地認識市場行情，操作上要謹慎，”朱文龍說，“如果發行規模較小，基金經理也不要喪氣，因為在震蕩的行情中‘船小好調頭’，同樣能做出不錯的業績。”

　　朱文龍表示，對于基民來說，最主要的是用理性的視角來判斷市場，適當時可以“反其道而行之”。劉先生也認為，目前市場的風險比較小，基民可適當介入，“并依據兩個原則選購基金，一是選擇歷史業績比較優異的，二是選擇由好的基金經理掌控的。”（實習記者 張章）