投資細(xì)則尚未公布 基金參與期指仍可望不可及

　　股指期貨出臺(tái)一段時(shí)間后，基金公司目前參與力度并不大，不過這并不妨礙基金公司對(duì)此信心滿滿。記者昨日在采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管不少基金公司仍在等待投資細(xì)則的出臺(tái)，但前期的準(zhǔn)備工作已經(jīng)開始。

　　“基金公司缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，不同類型的基金被迫‘同質(zhì)化持股’；而股指期貨推出后，基金公司將有效改善這種局面。”在日前舉辦的“股指期貨投資策略高峰論壇”上，信誠(chéng)基金數(shù)量分析總監(jiān)吳雅楠如是說。

　　股指期貨從誕生那天起，就被深深地打上了機(jī)構(gòu)博弈的烙印。而隨著中國(guó)滬深300指數(shù)期貨步入機(jī)構(gòu)化博弈時(shí)代，誰將成為其中的主角？吳雅楠表示，A股市場(chǎng)一直只能做多，不能做空，不能有效對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨的推出也為投資經(jīng)理更好地保護(hù)投資者利益，管理投資組合的市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。

　　吳雅楠稱，股指期貨將為機(jī)構(gòu)投資者帶來多元量化策略，特別是絕對(duì)收益策略成為可能。“這將徹底改變基金以往‘靠天吃飯’的盈利模式，從而創(chuàng)造熊市中能獲取絕對(duì)收益，牛市中獲得更高收益的盈利新模式。”

　　盡管前景美好，不過股指期貨對(duì)于基金公司目前而言，仍是“可望而不可及”。上海某中小型基金公司總經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者透露：目前基金公司參與股指期貨為時(shí)尚早，一是限制太多，二是投資的細(xì)則尚未公布。這一觀點(diǎn)也得到了其他基金公司人士的認(rèn)同。

　　根據(jù)此前公布的《證券投資基金參與股指期貨交易指引》來看，基金參與股指期貨限制不少：如在投資策略上應(yīng)以套期保值為主；基金持有的買入股指期貨合約價(jià)值不得超過基金凈資產(chǎn)的10%，基金持有的賣出期貨合約價(jià)值不得超過基金持有的股票總市值20%等。這些規(guī)定在無形中限制了公募基金的操作。

　　不過，讓基金公司不敢下手的原因還是投資細(xì)則尚未公布，因此更多的公募基金選擇了“觀望”。(胡芳)