深交所建立全方位、立體化內幕交易監控機制

　　深交所投資者教育中心

　　隨著董正青案、黃光裕案的宣判，中山市原市長李啟紅因涉嫌內幕交易落馬，佘鑫麒等上市公司高管因內幕交易被行政處罰等案件相繼公布，在對廣大投資者昭示內幕交易的違法手段、對市場造成的惡劣影響和承擔的嚴重法律后果的同時，也呈現了這樣一個事實,內幕交易的幕后推手大多采取隱蔽的作案手法：或通過控制他人賬戶，或在異地開立多個賬戶，或廣泛運用網上交易等方式。但是，即便如此都難逃監管部門的“法眼”，并最終受到法律應有的制裁。

　　作為證監會、證監局和證券交易所“三位一體”監管體系的前沿陣地，深交所設立了市場監察部門，建立了適應市場監管和實時監控發展需要的監察系統，對證券交易活動進行實時監控，及時發現、及時制止、及時上報異常交易行為。

　　在內幕交易監控上，為切實履行“三及時”的工作職責，深交所構建了以下四項機制來嚴密監控涉嫌內幕交易行為。

　　機制一：系統預警

　　深交所的監察系統是集交易、結算、發行、信息披露等業務信息分析為一體綜合監控分析平臺。每一個投資者從開戶的第一天起，其所有的開戶、委托、成交、托管等記錄均納入監察系統的監控范圍。監察系統還建立強大的內幕信息知情人數據庫，將上市公司上報的公司董事、監事、高管、主要股東、中介機構知情人員，以及上述人員的關聯人等的資料納入其中，并在此基礎上設計了一系列分析模塊。例如，在內幕交易監控上，將上市公司披露的重大信息、內幕信息知情人數據等資料與各類賬戶的交易記錄進行關聯比較，一旦信息發布前股票交易異常，監察系統將自動進行報警。

　　機制二：實時監控

　　深交所市場監察部門設置了專門的實時監控小組，借助監察系統的盤中實時報警和分析平臺，對市場交易進行實時監控。監控人員不僅對報警事項逐條進行專業分析，還密切監控市場的動態，包括分析師的股評、研究報告、媒體有關評論和報道等信息，并結合交易監控的異常綜合評判。除了實時報警，監控人員還對一段時間內交易異常的事后報警事項進行監控。這些事后報警事項包括內幕信息知情人敏感期交易、重大信息披露前集中買入或賣出、股價提前上漲或下跌等異常情況。一旦上述異常情形出現，監控人員將立即啟動調查分析程序。

　　機制三：重大事項交易核查

　　根據建立快速反應機制的需要，深交所建立了重大事項交易核查機制，在重大事項發生時立即對涉及期間的股票交易情況進行系統性的專項核查。這些情況包括：發生并購重組事項、信息披露前股價異動、新聞媒體報道存在交易異常、投資者投訴或舉報涉嫌內幕交易，以及其他監管部門或機構要求協查等情況。根據不同情況，制定專門的核查步驟、核查內容和核查重點。

　　其中，并購重組事項交易核查是重大事項交易核查中的一項尤為重要的工作，監控人員需要對每一家上市公司并購重組事項披露前一定時間段內的交易進行核查，核查范圍不僅僅局限于股價異動期間的交易。同時，上市公司需要提供詳細的內幕信息知情人名單。監控人員將綜合并購重組方案的具體情況、并購重組方案的籌劃進程、內幕信息知情人的個人履歷等背景資料對交易賬戶進行深入分析、系統排查，一旦發現異常立即啟動調查分析程序，異常線索明顯的將直接上報證監會處理。據了解，上述專項核查報告將作為證監會審查并購重組事項的重要參考依據，影響并購重組的進程。

　　此外，為了及時對新聞媒體和投資者揭露的涉嫌內幕交易線索進行核查，深交所建立了信息監控平臺、投資者信箱和熱線，高度重視來自市場的聲音。

　　機制四：聯動監管

　　深交所在自律監管層面展開的調查和聯動監管工作主要體現在三個方面：一是所內監管聯動。即市場監察、公司監管、會員監管等部門之間實行信息共享，就監管中發現的異常事項相互提出協查和聯合監管要求，構建了所內實時化的綜合監管平臺。二是充分發揮會員的作用，如向會員發出協助調查函，進一步調取投資者開戶資料和交易的詳細記錄，必要時進行實地走訪和約見談話。三是及時上報，啟動系統內聯動監管機制。經初步調查發現涉嫌內幕交易的，深交所立即形成專項報告上報證監會進行后續稽查，屬于立案調查的，證監會將迅速啟動行政執法程序，屬于非正式調查或案前調查的，由證監局負責處理。

　　由上可見，深交所實時的監控系統、嚴密的監控核查體系、快速的反應處理機制既能發現“小老鼠”，也能揪出“大老虎”，投資者只要利用了內幕信息從事了內幕交易，無論金額大小、無論是否獲利終將受到嚴懲。

　　“若要人不知，除非己莫為”。深交所正告各位打算以身試法的內幕信息知情人和非法獲取內幕信息的人員：“你所使用的證券賬戶正在被嚴密監控，手莫伸，伸手必被捉”。