基金持續(xù)快速加倉或終結(jié) 行業(yè)配置回歸均衡

　　基金倉位經(jīng)過連續(xù)7周的上升，上周基金平均倉位已經(jīng)接近今年4月末的水平。隨著低倉位基金補(bǔ)倉行為的完成，基金持續(xù)快速加倉可能會(huì)告一段落。對(duì)于后市投資，基金表示將關(guān)注市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能，行業(yè)配置也將回歸均衡。

　　加大加倉力度

　　隨著市場“賺錢效應(yīng)”逐步提升，市場中樂觀的聲音也開始增多，基金的操作變得更加積極。據(jù)國都證券基金研究中心測(cè)算，341只開放式偏股型基金的平均倉位上周繼續(xù)上升達(dá)到79.85%，且上升幅度較之前一周有明顯的增加。剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉位的影響，基金整體表現(xiàn)為主動(dòng)加倉，主動(dòng)加倉1.19個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，上周加倉幅度較大的基金數(shù)量明顯增加，其中許多基金前期倉位較低，國都證券認(rèn)為，隨著低倉位基金補(bǔ)倉行為的完成，基金持續(xù)快速加倉可能會(huì)告一段落。

　　不過，在市場情緒整體偏樂觀時(shí)，基金之間的分歧依然需要足夠重視。就管理資產(chǎn)規(guī)模最大的六大資產(chǎn)管理公司而言，上周，易方達(dá)、博時(shí)和南方選擇了加倉，其中易方達(dá)的加倉幅度相對(duì)較大。與此同時(shí)，廣發(fā)、嘉實(shí)和華夏選擇了減倉，其中華夏已經(jīng)是連續(xù)第五周選擇主動(dòng)減倉。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金“一哥”華夏基金連續(xù)五周減倉或許流露出該基金公司對(duì)后續(xù)行情的謹(jǐn)慎。值得注意的是，華夏基金曾于8月12日大規(guī)模贖回旗下4只基金“自購”份額，總計(jì)高達(dá)3.256億份，這是該公司3年來首次贖回自購基金。除此之外，華夏基金旗下4只基金將于近期實(shí)施大規(guī)模分紅。

　　行業(yè)配置回歸均衡

　　昨日A股市場強(qiáng)勢(shì)向上突破，鋼鐵、銀行、地產(chǎn)等周期性行業(yè)“異軍突起”，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則逆市下跌。對(duì)此，部分基金經(jīng)理表示，會(huì)密切關(guān)注市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能，逐步撤離高估值的中小市值股票，轉(zhuǎn)向估值合理的二線藍(lán)籌股。

　　“市場分化可能還會(huì)繼續(xù)，但是會(huì)關(guān)注市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能。相對(duì)均衡的配置可能是這個(gè)時(shí)期最好的策略。”天治基金投研人士表示，“由于資金充裕，所以市場上的熱點(diǎn)可能還會(huì)不斷出現(xiàn)，在做好均衡配置的基礎(chǔ)上，仍然關(guān)注中長期的機(jī)會(huì)。”

　　在南方基金看來，市場再次面臨2700點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位，本次沖關(guān)能否成功引起市場各方關(guān)注，從各個(gè)因素來看，相對(duì)于之前的幾次沖關(guān)，本次突破的可能性在加大。

　　板塊方面，南方基金認(rèn)為投資機(jī)會(huì)主要集中在調(diào)整充分的二線藍(lán)籌股。“下半年市場的資金面不會(huì)有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場反彈時(shí)漲幅難以擴(kuò)大。經(jīng)過前期的充分調(diào)整，二線藍(lán)籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風(fēng)險(xiǎn)收益比比較好。因此我們認(rèn)為二線藍(lán)籌股在市場反轉(zhuǎn)時(shí)可能會(huì)有更好的收益。”

　　金鷹基金投研人士認(rèn)為，就現(xiàn)階段而言，經(jīng)濟(jì)增速在二次去庫存后還會(huì)有回落，新的一輪經(jīng)濟(jì)周期起來需要一定時(shí)間。不過在一定時(shí)間內(nèi)周期性行業(yè)的支柱地位不會(huì)發(fā)生較大改變，其中仍有投資機(jī)會(huì)，可階段性看好。由于市場運(yùn)行方向不明晰，且大盤股票和小盤股票、周期類股票和非周期類股票、投資品股票和消費(fèi)品股票估值高度背離，增加了選股難度，在此情況，投資者一定要踏準(zhǔn)市場節(jié)奏。記者 吳曉婧