解禁潮困擾周歲創業板 眾高管低調退出

　　9月6日，滬深兩市股指紛紛漲逾2%，與此歡喜景象截然相反的是，創業板指數大幅下挫，板塊整體跌幅達到2.5%。而9月份僅過去4個交易日，創業板就有兩個交易日跌幅超過2%。

　　“創業板9月以來的大起大落，與即將到來的大規模限售股解禁有非常大的關系。”昨日，在銀河證券上海東方路營業部，參與創業板投資的股民林建在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　盡管中報數據顯示，基金第二季度增倉創業板，但從第三季度創業板部分個股的表現來看，資金開始提前撤離創業板。很明顯，機構對此次創業板限售股解禁表現出非常謹慎的態度。

　　基金：撈一把就走

　　根據Wind資訊統計顯示，今年11月，創業板將有23.68億股解禁，市值約達830億元，占該批創業板股票總市值的54%；12月將有3.64億股限售股解禁，市值約為100億元，占該批創業板股票總市值的45%。

　　8月份以來，創業板一直被限售股解禁的消息困擾，但與消息面的擔憂不同的是，創業板指數在8月仍然上漲了5.9%。

　　“這與公募基金第二季度的布局有非常密切的關系。”上海某私募基金人士在接受記者采訪時指出。

　　Wind資訊數據顯示，基金在第二季度大舉增倉創業板個股。以創業板首批28家上市公司為例，第一季度時僅有47只基金持有，而到第二季度有超過100只基金持有。

　　“7月和8月是中報披露的時間，基金在第二季度增倉，可以通過中報披露時的各種題材推高股價，從中獲利。”上述私募人士稱。

　　實際上，創業板指數連續兩個月的上漲，掩蓋了首批28家公司的“弱勢”表現。

　　根據Wind資訊統計，截至9月6日的60個交易日內，創業板首批28家上市公司累計凈流出資金達到42.84億元。我國首批創業板股票于去年10月30日上市交易，按照大多數創業板公司的披露，除實際控制人以外的原始股份將于1年后上市流通，因此創業板公司即將迎來首批解禁潮。

　　創投、高管：低調退出

　　據深圳創業投資同業公會發布的研究報告，在創業板已掛牌交易的117家公司中，有創投(創業投資，又稱風險投資)背景的公司共86家，占73.5%。

　　創投的參與數量也決定了創業板限售股解禁對股票市場的沖擊力。來自華泰聯合證券的數據顯示，創投機構共持有未解禁市值超過500億元。今年11月1日解禁的創投機構股份總額約為40億元，約占當日解禁總額的12%。

　　華泰聯合證券分析師劉湘寧指出，創投機構通過股份上市后的轉讓為退出的手段，其低廉的投資成本決定了一旦股份解禁，創投機構一定會盡可能快地撤出。

　　“對創投來說，在風險評估中，投資企業的股票鎖定期風險指數是較高的。”昨日，深圳一家創投公司項目負責人在接受《國際金融報》記者采訪時稱，從目前創業板的走勢來看，創投收益仍然豐厚，創投公司在限售股解禁之后減持已經成為必然。

　　上述創投公司人士指出，考慮到大規模的減持對上市公司股價的影響，創投公司會慎重考慮減持的方法和節奏。

　　此外，創業板公司高管在限售股解禁方面的態度也影響著創業板的走勢。

　　Wind資訊統計，創業板首批28家上市公司中的26家公司(除特瑞德和萊美藥業無統計數據之外)，高管持股數量為16.1億股，占總股本的65.79%。

　　根據創業板公司高管減持的有關規定，一般高管們會承諾，一年鎖定期后，任職期間每年轉讓的股份不超過持有股份數的25%，離職后半年內不轉讓本人所持有的發行人股份。但近期創業板上市公司高管頻頻離職，據統計，今年以來創業板公司已有40多名高管辭職，其中，首批登陸創業板的28家公司共有19名高管辭職。有市場人士猜測，這可能暗示創業板公司高管們已經在為限售股解禁“鋪路”。(記者 宋璇)