八大基金公司挖掘下半年投資機會

　　編者按：昨日A股市場在金融和鋼鐵板塊的推動下震蕩上揚，一度逼近2700點關口。權重股表現強勢，前期強勢股普遍出現回落，二八現象再現。這是否是風格轉換的信號？市場在震蕩一月后何去何從？本報記者采訪了八大基金公司投研人士。

　　南方基金：市場悄然從反彈走向反轉

　　8月份的宏觀經濟數據下周將陸續披露，南方基金預計經濟增速放緩的趨勢不會改變，9月份市場將會在政策放松和經濟放緩兩種力量的博弈下震蕩上行，市場風格有利于中盤的藍籌股。

　　南方基金認為，目前估值修復的反彈行情已經告一段落，本輪反彈中，板塊輪動的節奏從地產板塊最先啟動，到機械、煤炭、有色等強周期板塊的反彈，最后到醫藥、商業等防御性板塊的補漲，目前基本完成了一輪較為完整的周期。經過上周五的快速調整，市場已經進入反彈的第二個階段，也就是反彈深化階段，大盤在震蕩調整后將醞釀新一輪反彈。市場再創新低的可能性不大，市場已經悄悄地由反彈逐步走向反轉。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍在接受證券時報記者采訪時表示：“基于對政策放松的預期，我們判斷市場將會震蕩反彈。板塊方面，投資機會主要集中在調整充分的二線藍籌股。經過前期的充分調整，二線藍籌股的估值已經處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風險收益比比較好，在市場反轉時可能會有更好的收益。”

　　博時基金：關注行業輪動的投資機會

　　歷經上半年的深度調整后，原本已在7月實現反彈行情的A股市場，于上個月又開始了新一輪的震蕩。

　　博時基金研究部總經理夏春認為，從國內外投資市場經驗來看，在經濟波動的過程中，行業在股市中的表現呈現出顯著的輪動規律。因此通過定位經濟周期的位置，可使一些特定的投資機會顯現。瞄準行業輪動機會是博時基金下半年的投研主線。

　　夏春認為，政策、出口和內需三方面是構成我國行業輪動的關鍵因素，因此投資者可通過審視他們在一定時期的特點，來探索未來行業輪動下可能帶來的投資機會。

　　從政策方面來講，去年政府給出了強力刺激，但并未推動實體經濟的穩步回升，其中的癥結就在于產能高速擴張推動的增長模式已面臨瓶頸，經濟轉型迫在眉睫。從出口和內需來看，近期紡織、電子產品及集裝箱企業的訂單和出貨量有轉弱跡象，而我國企業庫存已出現正增長。綜上分析，夏春認為當前的經濟周期更傾向于復蘇期，未來短期內投資者可重點關注與內需相關的行業產品。