股指期貨投機交易驟減 套保加倉

　　昨日，滬深300指數期貨四大合約，成交量共為213412手，持倉量則為34894手，成交持倉比僅為6.11。市場人士指出，從該項數據來看，得益于投資者結構日趨多元化以及中金所采取一些列抑制過度投機、打擊違規交易的措施，股指期貨市場上日內過度投機交易大幅減少，市場健康狀況日益上升。

　　投機驟減

　　股指期貨上市已超百日，目前，股指期貨開戶數接近5萬戶。令人可喜的是，一度令監管機構頭疼不已的日內過度投機交易已經得到成功抑制。

　　信誠基金數量分析總監吳雅楠指出，股指期貨成交量相對持倉量比例從一開始的20多倍到現在10倍左右，可以看到投資者結構開始出現多元變化，日內交易過度的情況得到遏制。

　　國金期貨總裁助理、首席培訓師江明德指出：“這主要得益于中金所一系列控制措施，如限制倉位、監控異常交易，特別是中金所定義‘異常交易’包括‘日內頻繁進行回轉交易’和‘通過計算機程序自動批量下單、快速下單’等涉及程序化交易、高頻交易的行為。這些措施無疑對高頻交易投資者、大投機資金等起到了限制作用。”

　　除了成交持倉比外，股指期貨的交割情況也證明了投機交易已經大幅減少。

　　江明德指出：“從到期交割價格表現看,合約最后2小時到期合約的價格、滬深300指數的價格均未出現異常,期貨價格走勢平穩,始終圍繞最后結算價微幅波動,到期合約最終收盤價與交割結算價收斂度好,期現基差基本沒有套利空間。股指期貨套利空間減少就是機構投資者積極介入最好例證。”

　　套保加倉

　　江明德表示，在日內過度投機交易大幅減少的同時，套保持倉卻悄悄增加，而且在未來，還會繼續增加，這也為成交持倉比進一步下降打下基礎。

　　從券商中報來看，不少券商已經嘗到了套保的“甜頭”。其中，中信證券獲得了1.2億元的股指期貨套保收益，有效地規避了股市下跌帶來的風險；而招商證券在股指期貨上投入了8000萬元的保證金，成為上市券商中投入資金最多的券商。

　　江明德告訴記者：“套保資金的持倉是非常穩定的，這部分資金只會移倉換月，不參與日內交易。”(張競怡)