投資陷兩難境地 基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)精選個(gè)股

　　無論A股大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)向能否實(shí)現(xiàn)，“輕指數(shù)重個(gè)股”可能依然是較長一段時(shí)間投資策略的主流，部分基金經(jīng)理認(rèn)為目前小盤股估值泡沫破裂的概率在加大，但大盤股賺錢效應(yīng)差又難以持續(xù)吸引資金關(guān)注，在兩難狀態(tài)下，投資首要是精選行業(yè)和個(gè)股。

　　信達(dá)澳銀基金經(jīng)理黃敬東表示，對于新興產(chǎn)業(yè)，會(huì)適度參與，但目前不會(huì)作重點(diǎn)配置。因?yàn)橹袊�的科技水平還沒有進(jìn)步到由中國來主導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)代。新興產(chǎn)業(yè)目前仍處在一個(gè)相對混雜的格局，未來新興產(chǎn)業(yè)中將出現(xiàn)一批能長期持續(xù)高增長的公司，但同時(shí)也將不斷面臨業(yè)績是否達(dá)到市場預(yù)期的考驗(yàn)，這需要基金經(jīng)理和研究員深入調(diào)研挖掘。

　　黃敬東認(rèn)為市場不存在對市值大、小股票的區(qū)別，而應(yīng)分為價(jià)值股和成長股，未來方向主要集中在成長領(lǐng)域。盡管如此，黃敬東依然認(rèn)為投資主線的階段性機(jī)會(huì)也不容忽視，將看好汽車、工程機(jī)械、水泥等行業(yè)。

　　大成基金昨日則強(qiáng)調(diào)了市場處于兩難狀態(tài)的尷尬。“由于下半年經(jīng)濟(jì)增速放緩以及大盤藍(lán)籌此前賺錢效應(yīng)欠佳等因素，藍(lán)籌股難以持續(xù)受到市場資金關(guān)注。而中小市值個(gè)股雖然已經(jīng)越過了其發(fā)展期和成熟期，估值高企，風(fēng)險(xiǎn)不斷放大。”大成基金指出，中小盤股的估值溢價(jià)有可能持續(xù)一段時(shí)間，但估值溢價(jià)泡沫破裂的概率也同期加大。他們判斷，大小非近來的大量減持也從產(chǎn)業(yè)資本的角度顯示了中小板的估值泡沫，大量個(gè)股成長性均難以支撐其高估值。因此，他們認(rèn)為，一旦前期漲幅較大的個(gè)股會(huì)出現(xiàn)階段性的回調(diào)，后市的風(fēng)格可能會(huì)向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)換。

　　盡管一些基金強(qiáng)調(diào)周期板塊的投資機(jī)會(huì)，依然有不少基金經(jīng)理繼續(xù)看好消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，景順長城投資總監(jiān)王鵬輝認(rèn)為消費(fèi)股和新興產(chǎn)業(yè)股的成長空間相對大過周期類和成熟產(chǎn)業(yè)的大股票，投資機(jī)會(huì)由周期類向非周期類的轉(zhuǎn)移的趨勢在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中將是常態(tài)。“下半年將更加關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，可以預(yù)期會(huì)有大量的資金和人員投入到新興產(chǎn)業(yè)中來，在這樣一個(gè)過程中，會(huì)涌現(xiàn)出非常多的投資機(jī)會(huì)。”王鵬輝認(rèn)為目前更應(yīng)注重對個(gè)股的把握，他強(qiáng)調(diào)A股市場中分化將逐漸開始，在一些消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)板塊中具有核心競爭力的企業(yè)在超預(yù)期盈利增長的推動(dòng)下將會(huì)有超越市場的表現(xiàn)。

　　投資策略方面，部分基金公司認(rèn)為，將堅(jiān)持前期對后市分化愈加明顯的預(yù)判，中長期仍然看好人均可支配收入上升帶來的消費(fèi)品放量大機(jī)會(huì)，短期關(guān)注部分受益于“十二五規(guī)劃”的政策利好板塊及個(gè)股，由于擴(kuò)大內(nèi)需是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的首要任務(wù)，而這與醫(yī)藥、商業(yè)等消費(fèi)類行業(yè)契合，預(yù)計(jì)此類板塊將具有長期的配置價(jià)值。記者 安仲文