老鼠倉首度遇“法辦” 基金業期待重塑信托文化

　　中國證監會6日通報查處第二批基金經理違法違規案件，令“老鼠倉”再度成為市場關注的焦點。

　　值得注意的是，在此番被查處的三名基金經理中，長城基金管理有限公司基金經理韓剛涉嫌犯罪而被移送公安機關追究刑事責任。“老鼠倉”首度遭遇“法辦”，成為中國嚴懲資本市場內幕交易的一次巨大突破。

　　“老鼠倉”首度遭遇“法辦”

　　繼唐建、王黎敏、張野后，來自景順長城基金管理有限公司的涂強，以及長城基金管理有限公司劉海、韓剛成為第二批被證監會查處的基金經理。

　　根據證監會的查處決定，涂強和劉海被取消基金從業資格、沒收違法所得。此外，涂強被處罰款200萬元、終身禁入市場；劉海被處罰款50萬元、三年禁入市場。

　　韓剛則因自2009年1月6日擔任長城久富證券投資基金經理一職期間，“與他人共同操作其親屬開立的賬戶，先于或同步于其管理的基金多次買賣相同個股”，成為內地基金業首位被移送公安機關追究刑事責任的基金經理。

　　同為“老鼠倉”的制造者，三人的處罰方式和力度為何大相徑庭？業內人士分析認為，除了涉及的股票數量和涉案金額的差別外，其違法違規行為發生的時間可能是重要原因。

　　2009年2月28日通過的《中華人民共和國刑法修正案(七)》規定：證券、期貨交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內幕信息的人員，在涉及證券的發行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內幕信息有關的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

　　從證監會公布的三名基金經理違法違規行為情節來看，涂強和劉海分別自2006年、2008年擔任或兼任基金經理。而韓剛任基金經理的時間與《刑法修正案》發布最為接近，從某種意義上來說屬于“知法犯法”，被移送司法機關也就不足為奇了。

　　內幕交易走入“法治”聚光燈下

　　中國內地對于“老鼠倉”的查處，可追溯至2007年。原上投摩根成長先鋒基金經理唐建涉嫌利用內幕信息從事違規投資活動被證監會立案查處，從而揭開了“老鼠倉”的黑幕。

　　事實上，在此前后，證券監管部門一直在為杜絕“老鼠倉”而努力。2007年初，證監會基金部下發通知，要求基金公司申報員工本人和直系親屬的身份證號碼、證券賬戶，并表示將對瞞報、不報或隱藏身份炒股的行為嚴加制裁。與此同時，滬深證券交易所也加強了對基金交易行為的監管，并對基金集中持股、尾盤異動、內幕交易、利益輸送等問題進行了重點關注。

　　不過，基于職業道德的基金公司內控管理機制，顯然難以對具有隱蔽性特點的“老鼠倉”形成有效控制。而監管資源的不足以及處罰手段的有限，也使得停留于行政制度層面的“鼠患”治理顯得蒼白無力。