掘金史上最長黃金周 “大消費概念”吸金納銀

　　今年中秋、國慶“雙節”這一史上最長的黃金假期。從往年的情況看，長假往往會成為刺激商業、旅游等“吃喝玩樂”板塊走強的短期因素，今年自然也不例外：受旅游旺季來臨及政策利好頻出的推動，有個股早已聞風而動。數據顯示，從7月初反彈至今，酒店旅游板塊指數最高漲幅超過了30%，領先大盤將近20個百分點。

　　市場在黃金周來臨前將呈現何種走勢？哪些個股還未啟動？記者采訪了多位業內人士，對尚未啟動的“大消費概念”股進行挖掘。

　　A股“兩底”已經形成

　　今年上半年，受到經濟增速下滑、房產調控政策、外圍股市惡化等多重因素的打擊，A股市場一度下跌到2319點；進入7月，A股市場迎來了久違的上漲，不少市場人士認為反轉行情已經出現；但8月以來，市場再度陷入震蕩陰霾，投資者悲觀情緒不斷蔓延。市場底部究竟在何處？A股能否迎來新一輪的趨勢性行情？

　　在充滿懷疑與迷茫的市場環境下，機構投資者的信心又將來自何處？

　　“市場的底部有三種類型——價值底、政策底和經濟底。現在看來，價值底和政策底已經形成，可以判斷A股市場的階段性底部出現。但真正出現大的趨勢性行情，還要等經濟底出現，因此，下半年市場還是震蕩向上的格局。”銀華成長先鋒基金經理李宇家樂觀地表示。

　　在他看來，從市盈率角度來看，2005年和2008年股市進入底部時，A股市場平均市盈率差不多在十二三倍左右；今年6月份的時候，實際上A股市盈率也跌落到這么一個水平。所以從估值水平的角度來看，是一個相對較低的區域。

　　對下半年A股市場的預判，工銀價值基金經理何江旭認為，從整體上看，由于我國經濟保持了較快的增速，且目前市場估值具有吸引力，因此對大盤走勢不必過分悲觀。但是，資本市場在較長時間內將繼續面臨經濟刺激政策退出的風險，在此背景下，大盤出現系統性投資機會的概率也不大。可重點關注受益于經濟結構調整的行業以及符合國家發展戰略的產業，在保持相對穩定的大類資產配置和相對均衡的行業配置基礎上，精選個股。

　　不難看出，業內在展望后市時均流露出樂觀態度，認為中國經濟出現“二次探底”的可能性不大，特別是對一些周期性行業如房地產，看法也不像之前那么悲觀。房地產調控政策出臺后，盡管價格降幅不大，但交易量已經明顯下跌，而更多開發商發現實際需求依然較大，尤其是一些業績有明確預期的公司。“同時，在當前環境下，銀行板塊估值較低，因為許多投資者預期銀行壞賬未來會顯著上升，部分銀行類個股甚至已被低估。因此，周期性行業在未來有較大的投資機會。”海富通上證周期行業50ETF基金經理蔣征這樣判斷。

　　不過，面對即將出爐的8月份宏觀經濟數據，市場或將面臨較大的通脹壓力。但在蔣征看來，現在市場對于經濟放緩、通脹壓力仍存在一定擔憂，下半年如果CPI持續高企，市場會有一定壓力。不過，現在市場也普遍預期11月份，CPI將有可能下降到3%左右。

　　9月份股市將面臨大宗商品原材料股票的一輪上漲，周期性行業將重新獲得大資金的布局，尤其是消費旺盛帶來通脹概念熱潮，A股將迎來牛抬頭。

　　旅游板塊“蠢蠢欲動”

　　根據券商的統計顯示，從近期的資金流向來看，餐飲旅游行業是凈流出最少的一個行業。說明不斷有資金在關注，近期旅游板塊在盤面上也呈現出個股活躍的狀態。

　　對此，平安證券分析師曹雷表示，旅游板塊每年在黃金周前后都會出現波段性的行情，短期內仍會有交易性機會，因此近期旅游板塊仍值得關注

　　事實上，每年的十一黃金周都是全年旅游最旺的季節，上市公司的業績會出現較大的增長，相關個股也會有所啟動。據統計，大智慧旅游酒店指數自從2003年推出以來，有5次在9月份出現了上漲，只有兩次出現了下跌。以2009年為例，旅游板塊從9月初到9月底的漲幅就有7.2%，而同期大盤卻出現2.84%的下跌。