加息爭議再現(xiàn) 市場進(jìn)入政策敏感期

　　【行情回顧】市場熱點此起彼伏

　　萬聯(lián)證券宋豹:市場熱點進(jìn)入末期的高收益高風(fēng)險階段,不少前期連續(xù)漲停的股票在休息一個禮拜后周五再度發(fā)力漲停,市場熱點此起彼伏,新能源汽車板塊剛有暫歇之勢,生物醫(yī)藥、農(nóng)藥化工板塊馬上后來居上,大有取代新能源汽車的苗頭,節(jié)能服務(wù)也成為新的熱點,而愈演愈烈的節(jié)能限電風(fēng)暴下,水泥、鋼鐵、造紙、電解鋁等供應(yīng)受限的領(lǐng)域也受到了投資者的高度關(guān)注。我們也注意到本周中小板指數(shù)雖然創(chuàng)出近期新高,但龍頭股成飛集成、壹橋苗業(yè)、天齊鋰業(yè)大幅下挫,成飛集成周五半天時間跌停,不少風(fēng)險因素悄然升溫。

　　廣州證券袁季:上周資金小幅流入市場,短期流入強(qiáng)度銳減,但中期流入態(tài)勢得以維持。行業(yè)方面,資金更多地向抗通脹板塊流入(考量相對流入而非絕對金額),包括教育傳媒、通信、供水供氣、電子信息和商業(yè)連鎖等,強(qiáng)周期板塊如機(jī)械、房地產(chǎn)等遭遇拋售。行業(yè)資金流向出現(xiàn)異動最突出的是鋼鐵板塊,近期資金流入的力度較大。主題方面,新能源、新材料和稀缺資源板塊延繼續(xù)獲得資金青睞,航天軍工板塊在資金強(qiáng)力推動下異軍突起。

　　【背景分析】長假臨近投資注意風(fēng)險

　　宋豹:周末公布8月份CPI上漲3.5%,CPI高企引發(fā)加息預(yù)期,但今年秋糧豐收有望,10月以后市場對于通脹風(fēng)險的擔(dān)憂才明顯減輕。隨著住宅價格回升的壓力日益明顯,政策進(jìn)一步調(diào)控的風(fēng)險顯著上升,我們預(yù)計9月中下旬到10月初是政策調(diào)控的敏感期,之后如果供應(yīng)量加大釋放以及政策效果的顯現(xiàn),調(diào)控的風(fēng)險將逐漸減輕。

　　11月開始,創(chuàng)業(yè)板第一批公司限售股解禁,有統(tǒng)計具有拋售意愿的股份占現(xiàn)有流通盤的75.5%,壓力甚大,近期深圳交易所也在不斷警示炒作中小公司的風(fēng)險,繼要求營業(yè)部“人盯人”監(jiān)控炒作賬戶,現(xiàn)要求基金不得參與中小板及創(chuàng)業(yè)板炒作,10000股以上的交易均受到監(jiān)控,由此也埋下未來相關(guān)股票估值回歸的遠(yuǎn)因。今年中秋連國慶的假期最長可達(dá)約20天。長假期間的不確定性,會促使部分投資者提前落袋為安。上述風(fēng)險都集中在9月中下旬到10月初期,投資者要注意風(fēng)險。

　　廣東科德蘇海彥:對于節(jié)前大盤的走勢,建議積極關(guān)注以下幾點的影響:從以往經(jīng)驗來說,長假之前央行慣于適度向市場投放貨幣以保證節(jié)日供應(yīng)。在公開市場操作層面,央行已經(jīng)連續(xù)幾周實現(xiàn)凈投放,預(yù)計節(jié)前這種態(tài)勢還會延續(xù),因此節(jié)前資金面有望呈現(xiàn)相對寬松的局面。已經(jīng)公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,我國8月份進(jìn)口增長明顯好于預(yù)期。綜合來看,內(nèi)需的增長是刺激進(jìn)口數(shù)值增長的重要因素,這表明我國通過刺激內(nèi)需來幫助經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的做法取得一定成果。由此也體現(xiàn)出內(nèi)需有望成為未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎,不必過于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)走向問題。未來一段時間內(nèi)十七屆五中全會的召開、保障房政策的出臺以及十二五規(guī)劃的公布有望成為推動市場的動力。

　　然而,我們也需要關(guān)注一點,在經(jīng)歷了周四的調(diào)整之后市場的信心有所分化,這種分化短期內(nèi)將會造成股指的波動,大盤仍需要時間消化市場的分歧。綜合來看,當(dāng)前選股思路應(yīng)當(dāng)摒棄短期波動帶來的影響,重點關(guān)注估值低估的板塊個股。

　　袁季:上周大盤板塊獲得的相對凈流入罕見地大幅升高,而中盤、小盤板塊流入強(qiáng)度大幅縮減至極低水平。當(dāng)然,目前我們只能將這個現(xiàn)象視為需密切關(guān)注的信號,是對中小盤板塊發(fā)出的預(yù)警,但就此做出趨勢性判斷的依據(jù)還不充分。

　　【操作建議】精選個股應(yīng)對結(jié)構(gòu)性行情

　　宋豹:上周市場延續(xù)近期的走勢風(fēng)格,權(quán)重股壓制指數(shù)但題材股、中小盤個股極其活躍,這也使得上證指數(shù)與深證成指的背離走勢越發(fā)明顯。從周線角度觀察,深證成指已逐步逼近12500點附近壓力區(qū)間,上周收出的十字星周線,顯示了市場面臨壓力關(guān)口前的猶豫。但從成交量的角度看,近期的上漲量價配合尚算理想,后市繼續(xù)震蕩上揚的機(jī)會較大。市場目前上漲更多屬于一種結(jié)構(gòu)性上漲,精選強(qiáng)勢個股是主要的操作思路。

　　袁季:8月國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)出爐,CPI同比上漲3.5%,創(chuàng)22個月新高,加息爭議沉寂一段后再度浮出水面,加息擔(dān)憂對市場構(gòu)成了明顯的影響。基于上述分析,我們認(rèn)為短期面臨的不確定因素有所增加,維持適中倉位應(yīng)對市場的策略。(記者賈肖明)