基金節前“收兵” 倉位9周來首降

　　隨著中秋、國慶節假日的臨近，基金規避節日“不確定因素”的謹慎心態有所升溫，偏股基金的整體倉位出現9周以來的首次下降。對于后市投資，不少基金表示在市場缺乏整體大行情背景下，應該順應政策風向，重點把握受益于經濟結構調整的行業及符合國家發展戰略的產業。

　　規避節日風險 基金開始減倉

　　在經歷了多周的連續加倉后，上周偏股型基金的整體倉位出現小幅下降。 根據國都證券研究所測算，341只開放式偏股型基金（不包括指數型基金）的平均倉位在上周小幅回落，較前一周下降了0.23個百分點，下降至79.62%，這也是基金倉位最近9周以來首次出現下降。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體也表現為主動減倉，主動減倉0.45個百分點。

　　分析人士認為，隨著中秋、國慶節假日的臨近，基金規避節日“不確定因素”的謹慎心態有所升溫。“近期國定假期較為集中，且時間較長，對于在這段時間出現一些不確定的因素的擔憂可能是基金開始小幅減倉的一個原因。”該分析人士表示：“近期在政策層面的傳聞較多，因而節假日成為較為敏感的時間段，適度降低倉位規避政策風險，可能是一些基金目前的心態。”

　　從公司層面的數據也可以看出，“謹慎”是基金對于近期市場較具代表性的一種態度。監測顯示，上周60家基金管理公司中，有25家基金以主動加倉為主，有35家基金以主動減倉為主，主動加倉的基金公司較前一周減少了17家。

　　就管理資產規模最大的6大資產管理公司而言，上周6大基金公司中只有廣發基金一家繼續選擇加倉，而其他5家基金公司均選擇了主動減倉，博時和南方的減倉幅度相對較大，值得一提的是，公募基金“一哥”華夏基金已經連續第6周減倉。

　　震蕩行情延續 跟隨政策指引

　　近期市場重現“喜新厭舊”的行情態勢，金融、房產及與其相關的建材、鋼鐵等板塊跌幅居前而一些中小市值股票則受到追捧。不少基金認為，目前市場處于調結構的“混沌時期”，在傳統藍籌長期投資價值不再、大盤缺乏趨勢性上漲支撐的背景下，“看政策”成為其所遵循的最保險投資邏輯。

　　盡管股市的股指水平非常低，但從目前情況來看，資源能源價格上漲、勞動力成本上升、政府對房地產業的調控以及新股發行速度較快、限售股逐漸解禁等因素給股指上行帶來了壓力。在興業全球投資總監王曉明看來，在市場缺乏整體大行情的環境下，倉位的作用將有所下降，而精選個股將成為勝敗的關鍵。在行業選擇上，王曉明建議投資者關注醫藥、消費以及政策扶持的戰略新興產業的投資機會。

　　近段時間房地產、銀行板塊再度走弱。新華基金認為8月份房地產市場的價量齊升導致市場對房地產政策調控預期增加，是影響市場的主要原因。而與房地產板塊一樣，銀行板塊走勢同樣受到政策因素干擾。因此，他們判斷受政策、經濟等不確定性因素的影響，市場仍將延續震蕩走勢，把握個股機會的同時，應警惕炒作風險。

　　工銀瑞信權益投資總監何江旭也認為，資本市場在較長時間內將繼續面臨經濟刺激政策退出的風險，大盤出現系統性投資機會的概率不大，可重點關注受益于經濟結構調整的行業及符合國家發展戰略的產業，重點布局具有核心競爭優勢以及良好商業模式的成長性公司。記者 孫旭