多了才知少的好 農林牧漁類上市公司流行瘦身

　　近期再融資的農林牧漁類上市公司，紛紛將非主營業務剝離，農林牧漁類公司在經歷多元化沖動后，歸于淡定。不過也有分析人士認為，這或許是出于監管層的暗示。

　　新希望近日公告，將把乳業和地產業務剝離出上市公司，豐樂種業6月18日也曾公告將地產業務出售給關聯公司，通威股份今年2月份將多晶硅業務出售給母公司。新希望稱剝離乳業的原因是盈利能力較低；豐樂種業則稱公司涉入房地產行業較晚，發展不快，缺少專業人才；通威股份2008年進入購入多晶硅業務時，股價大漲，但最終因在該行業無優勢而退出。

　　作為傳統行業，農林牧漁類公司賺錢很難，例如新希望農牧類資產利潤微薄，利潤來源主要是民生銀行分紅。不少以農林類資產上市的公司，也已經面目全非：*ST香梨以香梨種植資產上市，目前已退出該領域；*ST華龍則變身船運公司。由于我國農業技術門檻低，競爭激烈且很難規模化，表現較好公司都需要一定技術門檻，主要集中在養殖、畜藥、飼料、育種等領域。

　　固守本業賺錢太難，因此上市之后不少該類公司都難以控制進入其他領域的沖動。另外，資本市場喜歡想象空間，上市公司可能也認為農林領域想象空間有限，進入新領域則可增加想象空間。但業內并非都認可上市公司如此做法。通威股份進軍多晶硅后，不少機構持反對態度，認為通威股份應把精力放在主營業務上，勸管理層將多晶硅資產剝離。數據顯示，通威股份近年來主營業務進步不大。

　　上述決定剝離非主營業務的三家公司，主營業務和非主營業務之間差別很大。例如通威股份所從事的飼料和多晶硅，是兩個沒有交集的領域，沒有產生協同效應。這種多元化，很難利用原有業務優勢，對上市公司管理能力要求更高，實際上，通威股份的多晶硅業務一直虧損。豐樂種業房地產業務占營業收入的三成，雖貢獻一定利潤，但更多是因為受益最近幾年房價上漲所得紅利。

　　上述三家公司近期都準備定向增發，其中新希望和通威股份是在公布定向增發預案同時剝離非主營業務，而豐樂種業則是在公布增發預案之后，剝離非主業或是為了增發扮靚業績。

　　對于這種現象，有一位農林牧漁行業券商分析師分析，剝離非主營業務頻繁地與增發湊巧發生在一起，可能是出于監管部門要求。監管部門不能干涉上市公司從事何種業務，但有權審批是否接受再融資，而監管部門可能不大希望看到農林類公司在偏離主業道路上走得太遠。(向南)