國美“爭霸”決戰進入倒計時

　　在距離最終決戰已不足半月的關鍵時點，一直亂局叢生的國美股權爭奪戰似乎正在轉向明朗。隨著完成“債轉股”成為二股東的貝恩資本宣布支持國美董事會，陳曉領軍的“倒黃派”開始掌握更多的籌碼。

　　陳曉：誓不妥協 黃光裕：決戰到底

　　然而沒有任何人敢由此肯定最終的結果，面對仍在舞臺正中搏殺的兩大陣營，人們更加期待9月28日特別股東大會的結果。

　　無論如何，這場被認為“沒有陰謀”的中國式商戰將注定成為中國公司歷史上的一次經典案例，貫穿其中的商業智謀、股權騰挪乃至微妙的人心向背都將被反復咀嚼

　　2010年5月11日，在國美電器的股東周年大會上，身陷囹圄的黃光裕在12項決議中連續投了5項否決票，這其中包括了委任貝恩投資董事總經理竺稼等3人為非執行董事的議案。但這遭到國美董事會的否決。黃光裕與國美董事會及管理層之間的矛盾自此公開化。

　　洶涌暗戰

　　2009年6月，對資金極度渴望的國美電器引入了貝恩資本。據港交所的資料顯示，在入股后，貝恩資本持有國美電器股權32.26%，僅次于大股東黃光裕家族。雖然在注資進入后，黃光裕家族仍處于絕對控股地位，但這樣的做法在后來被認為是陳曉與黃光裕走向決裂的開始。

　　在逐漸擺脫危機后，陳曉緊接著又進行了大規模的股權激勵。2009年7月7日晚間，國美電器公告了其首次股權激勵方案的細節。公告顯示，方案涉及總計3.83億股股份，約占現有已發行股本的3%。按當日1.9港元的收盤價計算，該方案總金額近7.3億港元，創下中國家電業內紀錄。據國美電器公告顯示，在3.83億股的購股權中，陳曉等11名高管共獲其中的1.255億股，其余將分配給其他管理人員。其中身為公司國美董事局主席兼總裁的陳曉以獲得2200萬股認購權在激勵方案中力拔頭籌，另四名執行董事王俊洲、魏秋立、孫一丁和伍建華分別獲得2000萬、1800萬、1300萬和1000萬股的認購權。

　　據國美副總裁、新聞發言人何陽青介紹，股權激勵覆蓋了分公司總經理、大區總經理，以及集團總部各中心總監、副總監以上級別，共惠及105人。受激勵人利用這些購股權可以在日后仍以國美電器7月7日的收盤價1.9港元買入相應數量的公司股份。根據方案，受激勵人員須從一年后方可開始分批行使購股權，每年可行使25%，計劃分四年完成。此次購股權的有效期為10年。

　　這一目前為止中國家電業金額最大的激勵股權方案更是被外界認為是陳曉為了將管理層的利益與公司的利益捆綁在一起的做法。

　　事情發展至此，黃光裕自然不會容忍自己一手打造的國美改名換姓。首先，為了對抗貝恩資本，黃光裕通過增持，保持了自己33.98%的持股比例。

　　其次，2010年5月11日，黃光裕夫婦利用自己手中的表決權，于國美電器召開的股東周年大會上，在12項決議中連續投了5項否決票，導致委任貝恩投資董事總經理竺稼等3名前任董事為非執行董事的議案未能通過。