存量限售股成隱形地雷 券商股減持首需警惕

　　限售股解禁，最讓投資者提心吊膽的自然是“大小非”、“大小限”的減持，市場上因股東減持導致股價大跌的例子數不勝數。在A股步入全流通之時，投資者到底需要關注哪些涉及限售股解禁的公司呢？被股東減持的公司又有哪些特點？《每日經濟新聞》記者通過數據統計，總結出四大減持“標本”。

　　存量限售股成“隱患”

　　隨著虎年最后3個月中國石油等三大權重股再次引發千億限售股解禁潮，A股流通股份占市場總股份的比例將突破70%，直逼80%。隨著A股流通市值的不斷增多，整個市場的容量也在擴大，而市場的存量解禁股也將越來越多。

　　中登公司最新數據統計顯示，截至今年7月份，兩市累計產生股改限售股數量已達4851.6億股，其中未解禁股改限售股股份為1390.21億股，累計解禁數量占比達71.11%。在已產生的3449.76億解禁的“大小非”中，累計減持股份為442.09億股，占解禁總量的12.82%。與“大小非”一樣，“大小限”以及其他限售股目前也仍有大量未被減持。

　　市場人士認為，存量解禁股的不斷增多是目前投資者最需要關注的，因為限售股東所持股份解禁后，很少在當月就減持，他們會根據市場和公司的情況來決定是否減持手中股份。所以，市場解禁股累積越多，也就意味著未來市場上的隱形 “地雷”越多。

　　據WIND數據統計，從2008年6月1日至今年9月15日，上市公司發布公告減持數量總股份為149.87萬股。在這些減持公告中，海通證券遭減持數量較多，民生銀行曾減持該股3.81億股，套現金額達54.6億元。而紫金礦業的陳發樹和柯希平更是分別減持了4.28億股和7476.69萬股，成為原始股東瘋狂減持的典范。

　　券商股最易被減持

　　原始股東減持是常有的事情，投資者應時刻保持謹慎，那么對于“大小非”減持，投資者需要關注哪些特別的案例呢？

　　據記者統計發現，A股最容易遭到股東減持的便是券商股，除了海通證券外，中信證券、東北證券等券商股也均遭到不同的股東減持。而這里面最為突出的便是海通證券。

　　2008年末，海通證券公告稱遭到公司股東上海二紡機股份有限公司以8.23元/股的價格累計減持公司股份551.74萬股；2009年初，公司又連發公告稱遭到廣東東陽光鋁業股份有限公司和上海世茂股份有限公司兩位股東減持，減持股份分別為1012.13萬股和450萬股；到了2009年6月下旬，公司又一次公告稱，遭到民生銀行減持3.81億股，上述4位股東均為2008年12月29日開始減持。

　　2008年11月海通證券首次限售股解禁時，由于存在巨大的拋售壓力，股價曾連續三日跌停。但后來，由于市場逐漸反彈，且股東并非于一次減持完畢，所以上述減持并未對公司股價造成太大影響。

　　另外，2009年11月25日，為落實中國證監會對證券公司股東 “一參一控”的監管政策，海通證券控股子公司上海金橋出口加工區聯合發展有限公司于11月25日至11月30日期間累計減持股份達952.12萬股。受此影響，海通證券股價于11月26日和27日連續大跌。

　　市場人士稱，券商股股東中往往有較多的戰略投資者，一旦券商不能給股東帶來更大的回報，這些股東減持的意愿就會比較強烈。另外，由于“一參一控”的限制，券商股也是最易遭到減持的對象。

　　大股東退居“二線”

　　大股東因不看好公司發展而減持，在A股市場經很常見，不過減持到第二股東甚至是第三股東的情況卻非常少見。一旦有這種情況發生的預期，投資者就需要警覺。

　　保稅科技2007年9月5日曾公告，截至2007年9月3日下午收盤，公司第一大股東張家港保稅區長江時代投資發展有限公司通過二級市場累計減持公司股份775.07萬股，占公司總股本的5.00%；減持后，長江時代持有公司股份變為3875.28萬股，占公司總股本的25%，成為公司第二大股東。該公告刊登后，保稅科技股價連跌三天，區間跌幅高達8.03%！