券商：反彈探底暫觀望 弱勢格局宜謹慎

　　本周上證綜指最高來到2703.78點，最低是2583.34點，并最終收報于2600點以下。從周K線來看，本周走出一根上影線遠大于下影線的陰線。這根帶有上下影線的陰K線走勢，基本涵蓋了自7月底以來8個交易周的上下兩極。量能雖較上一個交易日有所萎縮，但是仍然是自7月份反彈以來的高位。技術面來講弱勢特征明顯，且盤面呈現出明顯的分化跡象。

　　周四兩市大跌，其中上證綜指下跌50點，但兩市沒有一只非ST類個股出現跌停板。周五上證綜指微跌，深成指微漲，但收盤時卻有3只非ST類個股封于跌停板，周五兩市漲停家數的個股卻少于周四，并且兩市下跌個股的家數都比上漲個股的家數要多，顯示市場分化的跡象已經非常明顯。前期大肆炒作的鋰電池、稀土永磁等概念本周出現了深幅調整；強勢的次新股本周也出現了強勢的拉回整理。農業銀行最終于周四破發，兩個多月的保發努力最終宣告失敗。與此同時，我們看到了民生銀行和北京銀行出現了連續11根陰線的走勢。雖然下跌幅度并不算太大，但多少說明市場主力的觀點。記得2005年3月份中信證券也是出現連續11根陰線，最后一根陰線并觸及跌停板的走勢。其后中信證券經過一段時間的震蕩整理后走出大牛市的行情。雖然自8月份以來銀行類個股基本就是處在一個下跌的趨勢之中，假設歷史會簡單重演的話，目前我們還沒有看到銀行板塊出現恐慌式的殺跌。中國石化和中國石油這兩個巨無霸的走勢仍然是在探新低的路上，券商類個股也是走在探新低的路上，這或許就是上證綜指近期連續弱于深市各指數表現的主要原因。

　　消息面看，房地產進一步調控的聲音不絕于耳。近期各地回暖的樓價將會加大管理層調控的決心。人民幣兌美元雖然出現升值，并且再創新高，但是市場對于人民幣兌美元大幅升值的基礎仍然存疑。比如2009年我們的M2是60萬億人民幣，而美國的M2卻只有8萬億美元。按當時的匯率折算之后，我們的貨幣發行量已經超過世界第一大經濟體。但是我們的GDP卻只有美國的1/3左右，當然我們的經濟增速是美國的3倍以上。撥備率的提高以及核心資本充足率的大幅提高和不對稱加息的傳聞，對本來就很弱勢的銀行股的走勢更是如雪上加霜。

　　上證綜指60天均線和89天均線基本重合在2580點附近，而股指也恰恰在此位置受到支撐出現止跌的微弱信號。深成指由于中小盤股相對較多，走勢較上證綜指要強，在周四的大跌之中受到144天支撐。從兩市的走勢來看，雖然本周都受到了技術支撐沒有出現連續大幅下跌的格局，但是市場弱勢的心態卻已躍然紙上。如果銀行和石油石化沒有止跌，那么市場仍然有很大概率在此震蕩反復之后再次出現下跌。當然市場對此有一定的分歧。看多者認為市場將依托重要均線的支撐展開反彈并最終攻克2700點并上行拓展空間�？纯照哒J為此處僅僅是一個下跌中繼形態，股指將進一步下行考驗2400點的支撐力度。作為參與市場的投資者來講，取得持續長久的穩健收益是追求的終極目標。從這個意義上出發，穩健的投資者應該觀察一下該位置是否產生有效的支撐再度進場操作不遲。因為股市中從來不缺少機會，而過早進場所帶來的損失卻是實在的。取得股市的確定性收益是投資者包括機構投資者應該遵循的最重要的投資法則，是取得持續穩定收益的最大法寶。 (湘財證券 徐廣福)