基金經理：以波段主動策略求收益 注重成長性

　　基金經理：林彤彤，復旦大學工商管理碩士，12年基金行業工作經驗。曾任華安基金研究發展部高級研究員，基金安信、基金安久、基金安順、基金安瑞的基金經理，投資部總監助理兼基金安信基金經理。現任匯豐晉信基金管理有限公司總經理助理、首席投資官。

　　大勢判斷 宏觀數據支撐A股市場

　　長假前的最后一個完整的交易周，滬指不僅闖關2700點無功而返，就連2600點也不幸丟失。對于當前的宏觀經濟形勢，匯豐晉信首席投資官林彤彤認為，從已經公布的宏觀經濟數據上看，基本可以得出以下判斷。

　　首先，無論PMI、新屋開工面積增速還是進出口數據，客觀上都好于投資者預期。就資本市場上而言，投資者二季度末擔心經濟快速出現二次探底的悲觀預期逐漸消退。

　　其次，CPI和房價及其交易量走勢備受關注。特別是CPI雖高但仍在預期范圍內，房價和房屋交易量因為受太多信息干擾，暫時難以得出準確的判斷。總體而言，宏觀經濟數據至今仍對資本市場保持活躍給予了必要的支持。

　　林彤彤表示，基于上述判斷，A股市場經過了7月的反彈之后，8月個股和板塊行情仍然活躍。所以，未來只要宏觀經濟數據仍舊在預期之中，房價能夠穩定不至于政策進一步收緊，依賴于已經公布且略超預期的中期業績，A股市場的投資機會仍將比較明顯。

　　投資風格 穩健練就投資“金身”

　　由于受市場環境、基金公司自身投資策略等因素影響，今年以來同一基金公司旗下產品出現業績分化的現象屢見不鮮，因此同門基金產品業績集體表現優異，就格外難得。

　　最新的銀河數據顯示，截至8月底，計算偏股型基金一年以內收益率，匯豐晉信旗下所有產品業績全部排在同類前1/4陣營；旗下混合型基金匯豐動態策略，今年以來一直表現優異，近一年收益率以20.33%位列同類基金第一。

　　身兼投資總監要職的林彤彤在業內向來以穩健的投資風格著稱，但該出手時就出手。他的投資格言是，基金投資成功的關鍵：一是研究，二是信心，三是堅忍。資料顯示，在二季度，匯豐晉信部分基金的倉位有一定比例的上升。林彤彤表示，二季度主動加倉是基于前期的判斷：匯豐晉信總體判斷市場走勢雖然將呈現弱勢震蕩格局，但個股和行業性的機會較大。可以說，前期加倉是出于調整個股和行業配置的加倉，希望通過積極精選個股，在嚴控風險的基礎上，以適當波段操作的主動策略來獲得較高的投資收益。

　　投資策略

　　逢低吸納 優質成長股票

　　在近期的操作上，林彤彤坦言：“經過7月滬深300指數大幅上升12%之后，8月市場整體回升幅度有限，但行業和風格指數差異性進一步擴大。9月以來，股指表現磕磕絆絆。過去的一個月，中小盤指數大幅上升12%，滬深300指數僅小升1%多。這種市場風格的快速變化，加大了選股和操作難度。”

　　林彤彤由此進一步表示，未來的操作策略，他將綜合多個變量，將流動性的變化與宏觀基本面的預期相結合來決定。如果基本面沒有變化，那么流動性的放松將使市場得到一定的支持；如果基本面出現進一步惡化的跡象，那么即使流動性出現寬松跡象，市場也未必會有多大起色。

　　他認為：“隨著前期的市場回落，主要對最容易出現黑馬的制造業進行了加倉，可以看作逢低吸納優質成長性股票，比如節能減排行業、品牌消費行業等。我相信一個管理良好、業績穩定并且國家政策一直利好的企業是值得長期投資的。”(敖曉波)