三季度平均回報21% 30只陽光私募跑贏股基

2010年09月30日 07:31　來源：證券日報　

　　對于四季度的投資，明星私募掌門人普遍表現出謹慎的態度，且理性挖掘價值成為共性

　　今日，三季度行情將落下帷幕，經歷7月份的快速反彈以及近兩個月的平臺整理，上證指數三季度累計上漲8.85%（截至9月29日收盤），與第二季度的22.86%的跌幅相比，明顯企穩。同期，可比的429只非結構化陽光私募基金業績可圈可點，雖然整體以6.04%的平均回報率跑輸大盤，但有30只明星陽光私募基金業績突出，21.08%的平均回報率不但明顯跑贏大盤，也將股票型基金遠遠甩在了后頭。

　　銘遠王志忠領跑

　　30只陽光私募跑贏同期股基

　　據《證券日報》基金周刊最新統計，可比的429只非結構化陽光私募基金三季度平均回報率為6.04%，跑輸同期上證指數2.81個百分點；同期，212只主動管理型股基凈值平均增長率為17.35%，陽光私募基金的平均業績明顯落后。但值得注意的是，有30只明星陽光私募基金業績突出，領頭羊則是深圳銘遠投資王志忠麾下的銘遠2期。

　　具體來看，銘遠2期至9月15日最新披露的單位凈值為1.2918元，近三個月總回報31.67%，在陽光私募基金中業績穩坐冠軍寶座，該產品于1月31日成立。位居業績排行榜亞軍的則是成都鼎陶朱輝投資段焰偉麾下鼎輝1號，至9月17日最新披露的單位凈值為1.2029元，近三個月總回報28.17%。三季度業績排行榜季軍，又被王志忠奪得，麾下銘遠巴克萊至9月21日最新披露的單位凈值為1.4161元，近三個月總回報27.68%。業績排行榜第四、五名均被上海混沌投資王歆摘得，麾下混沌2號、混沌1號(聚發5)三季度總回報分別為26.36%、24.57%。

　　公募派陽光私募基金中，上海從容投資的呂俊（2007年8月10日離開上投摩根基金）、北京德源安資產的許良勝（2008年9月25日離開長盛基金）是最大的贏家。其中，呂俊執掌的從容醫療1期三季度凈值總回報22.23%，許良勝執掌的德源安戰略成長1號同期總回報為21.95%。兩只公募派私募基金產品均躋身陽光私募基金三季度業績排行榜前10名。

　　據記者觀察，共有30只陽光私募基金業績跑贏同期股基的平均業績水準，這30只私募基金三季度平均回報率21.08%，跑贏同期股基業績水平21.5%，且領先上證指數收益率1.38倍。除上述私募基金外，還有林園執掌的林園、但斌執掌的東方港灣馬拉松、鄭曉軍執掌的長金4號、李威執掌的浦江之星28號等5只私募基金三季度回報率成功超過20%。

　　公募派私募淡水泉最養眼

　　趙軍麾下15只產品平均回報17.95%

　　在公募派私募基金中，淡水泉(北京)投資的趙軍（2007年7月21日離開嘉實基金）在今年三季度表現最突出，旗下15只信托產品雖然未能躋身陽光私募基金業績排行榜前10名，但以17.95%的平均回報率成功跑贏同期主動管理型股基的業績水平，其收益率更是跑贏同期大盤一倍有余。

　　趙軍執掌的淡水泉成長1期、淡水泉2008、淡水泉成長3期三只產品，三季度凈值回報率分別為19.84%、19.70%、19.70%，躋身同期陽光私募基金業績排行榜前20名；淡水泉成長4期、中國機會2期、中國機會3期三只產品凈值回報率分別為19.23%、18.79%、18.56%，淡水泉成長10期、淡水泉成長6期、淡水泉成長5期、淡水泉成長9期四只產品的凈值回報率也均超過17.5%。同一公司旗下的10只私募產品成功跑贏同期股基，這在私募基金史上也比較罕見。趙軍，這位從嘉實基金走來的公募派私募基金掌門人，堅定踐行“逆向投資” 給投資者帶來良好回報。

　　與趙軍形成鮮明對比的是，江暉（2007年5月26日離開工銀瑞信基金）執掌的星石系列卻無論如何也風光不起來，執掌的20只私募產品三季度平均回報僅0.94%，表現最好的產品星石3期同期回報率也不過為1.31%。另外，伍軍（2008年4月3日離開中銀基金）執掌的智德精選3期、陳曉秋（2009年10月31日離開交銀施羅德基金）執掌的好望角3期，分別以0.24%、-4.82%的回報率，在公募派私募基金中業績墊底。

　　私募四季度理性挖掘價值

　　熱門行業形成共識風險加大

　　據私募排排網對50家私募管理人調查數據顯示，89.30%的陽光私募選擇持股過節，僅10.70%的陽光私募選擇持幣過節。對于四季度的投資，私募基金表現出謹慎的態度，且理性挖掘價值已成為共性。

　　世通資產董事長常士杉近期表示，有五個方面的因素影響“十一”長假后市場的走勢：一是假期過完后可能會出臺房地產相關政策；二是人民幣升值，出口企業可能會受到嚴重打擊，對下半年公司的業績或者明年的業績都會有潛在的影響；三是通脹問題；四是外圍經濟走勢；五是題材的操作熱情。“我們目前的倉位保持中等左右，策略將由以進攻為主的投資方式改為以退為進的方式。”常士杉表示。

　　對于目前市場產與度較高的新興產業、醫藥、消費和服務等行業，淡水泉掌門人趙軍表示：“對新興產業充滿期待是沒有問題的，畢竟這是充滿預期的行業，而且增量、增速都很快。但不要忘記，股權投資和風險投資才是新興行業真正的分享者，上一輪互聯網就是這樣。目前，節能環保、新能源、新材料等行業，二級市場是不是值得投資，選擇合理時機和合理估值最為重要。”他接著稱，“對于消費、醫療、服務產業等，是未來經濟增量比較大的產業，但這已經是市場共識，而一旦形成共識，股票就會出問題，因為這時候價格就不便宜了。當前很多資金在炒這些行業的二、三線企業，想把這些小企業炒成大企業，比較危險。”

　　三季度總回報跑贏股基平均水平的公募派私募基金一覽

　　簡稱最新凈值披露日最近三月總回報(%) 最近一月總回報(%) 投資經理

　　從容醫療1期 2010-9-21 22.23 2.63 呂俊

　　德源安戰略成長1號 2010-9-20 21.95 13.08 許良勝

　　淡水泉成長1期 2010-9-21 19.84 3.51 趙軍

　　淡水泉2008 2010-9-21 19.70 3.41 趙軍

　　淡水泉成長3期 2010-9-21 19.70 3.38 趙軍

　　云程泰資本增值 2010-9-21 19.48 -0.08 魏上云

　　淡水泉成長4期 2010-9-21 19.23 3.15 趙軍

　　隆圣精選 2010-9-20 19.21 11.92 王貴文

　　中國機會2期 2010-9-21 18.79 3.29 趙軍

　　中國機會3期 2010-9-21 18.56 3.33 趙軍