三季度上演股基債基大PK

　　三季度的市場，偏股型基金持續了近一年集榮辱一身的局面，被陸續騰空出世的債券基金打破，市場越來越多注意力被吸引到債券基金身上。在股票型基金借反彈收復失地的同時，不少債券基金借助權益類資產的表現，也在三季度持續保持了亮眼的業績。

　　業績PK：雙贏

　　三季度，偏股型基金終于一改上半年的頹勢。雖然大盤在8月初進入調整，但大部分偏股型基金似乎意猶未盡。截止到9月28日，股票型和混合型基金三季度平均收益率均超15%。

　　而與此同時，股債蹺蹺板現象似乎消失了，三季度債券基金的風頭并不亞于偏股型基金，平均收益近4%，也超過了上半年的表現。大部分二級債基的良好表現也與股票市場的走好密切相關。

　　次新基金在今年的震蕩市中表現穩健，這與大部分次新基金都頗為謹慎地建倉不無關系。“保持低倉位，多看少動”成為這段分歧時期的基金操作法則。從近期公告上市的LOF基金看，均保持了極低的倉位，而新成立的債券基金則普遍建倉迅猛。

　　發行PK：債基勝

　　上半年股債基的差異表現，使得兩類基金在三季度的發行情況出現了天壤之別。

　　截至目前，三季度共有8只債券基金成立，不及19只偏股型基金數量的一半，募集規模卻都在320億份左右，二者基本相同。而債基與股基的平均首募相差甚遠，債基平均募集規模達40億份；而19只偏股型基金產品平均首募規模僅17億份。

　　而基金公司申報債券產品的積極性也逐漸升溫，根據證監會公布的信息顯示，今年三季度已有16只債券型產品排隊申報，還有個別公司已經是申報今年第二只債基。

　　在多通道產品申報制度之下，雖然債券基金不擠占股票型產品的通道，但偏股型基金的申報確實開始出現減速跡象，三季度申報股基20多只，從此前偏股型基金發行頻率來看，數量有所下降。

　　股債合理配置

　　在今年的剩余時間里，債券基金預計仍將唱響發行主旋律。據悉，多家基金公司已有債券基金產品獲批，將在四季度準備發行，這意味著債券基金的發行高峰可能剛剛來臨。

　　在今年第四季度，基金研究人士建議可隨市調整資產配置和投資組合。德圣基金研究中心認為，預期市場震蕩行情還將延續，可以選擇有良好過往業績表現的債券基金合理配置降低組合風險。

　　民生證券認為，歷史經驗表明，震蕩市場中股票基金更能戰勝市場取得佳績，目前震蕩市是投資股票基金的良機；在上半年持續震蕩的市場中，多數基金投資者已存在不同程度的“風險過度調整”，下半年市場進入震蕩整理，投資者應逐步調高風險水平。建議選取業績排名穩定、倉位較靈活的股票型基金構成基金池。（徐皓）